首批上市中证A50ETF追踪：首日换手超50%，3个交易日摩根缩水4.82亿

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

出品/公司研究室基金组

文/雪梅

这一周，市场高度关注首批10家基金公司中证A50ETF产品的发行、上市与交易。

3月12日，平安中证A50ETF、摩根中证A50ETF分别在深交所、上交所上市。3月18日，剩下8只中证A50ETF也将挂牌交易。这意味着，被市场称为中国版“漂亮50”的中证A50指数，有了可以便捷买卖的产品及通道。

事实上，由于ETF上市前就要求达到契约要求的仓位，这10只ETF基金近日已陆续建仓。刚刚发布的上市交易公告，也披露了各家产品的资产配置情况。公司研究室追踪了首批上市的2只中证A50ETF产品的表现，或许能一斑窥豹，让有心投资这类产品的投资者，对它们有更多了解。

01、上市首日换手率均超50%，3个交易日摩根中证A50ETF缩水4.82亿份

3月12日，万众瞩目下，平安中证A50ETF、摩根中证A50ETF分别在深交所与上交所上市。上市首日，平安中证A50ETF成交金额9.53亿，换手率51.49%，收盘时价位，相对于上市前一日的基金净值没涨没跌。（数据来源：东方财富交易软件，下同）

从日K线上看，这只中证A50ETF上市首日收出阳线，这是因为当日开盘价略低，收盘时价格回归上市前一日的基金净值导致。随后几个交易日，平安中证A50ETF的K线，走出震荡下跌组合。

上市首日换手率超过50%，既表明市场交易的活跃，也显示投资者对这类新指数基金短期走势的分歧。截至3月14日，平安中证A50ETF基金份额18.322亿，较成立当日的20.002亿份，减少1.68亿份。

显然，有部分投资者在这几个交易日选择了赎回。

对于非封闭式基金，尤其是这种上市交易的基金而言，这种情况很正常。只要不出现很大规模的赎回，FTF基金规模随着股市行情变化属于正常现象。

摩根中证A50ETF上市后的情况，与平安中证A50ETF大同小异。

上市首日，摩根中证A50ETF成交金额9.04亿，换手率59.6%，收盘价也是没涨没跌。此后几个交易日，这只基金的K线也走出了震荡下行的组合。截至3月14日，这只基金份额为15.1553亿，较成立时的19.979亿，减少4.8237亿份。

相比较而言，上市后的几个交易日，投资者对摩根中证A50ETF的赎回规模，比平安中证A50ETF大得多。

02、股票前10净值占比大同小异，基金经理1个老江湖1个嫩鸟

作为跟踪中证A50指数的产品，各家基金公司对应的ETF基金，投资组合上可谓大同小异。以已经上市的两只产品来说，其上市前持股前10的股票占比差异很小。那么，投资者的申购与赎回，主要依据是什么？

业内人士坦言，对于一只新基金，投资者做选择时，很大程度上，还是看基金公司以往在权益投资上的业绩表现，特别是直接管理相应的中证A50指数产品的基金经理的口碑、综合能力以及过往业绩。

公开信息显示，平安中证A50ETF基金经理为钱晶，从业时间超过8年，在管规模93.53亿，任职期间最佳回报109.05%，曾管理过多只股票型指数基金，其中包括多只ETF，算得上是老江湖了。近半年内，平安基金公司已为其新发7只基金（包括平安中证A50ETF）。

与钱晶相比，摩根中证A50ETF基金经理韩秀一则是圈内嫩鸟。公开信息显示，韩秀一担任基金经理的时间仅113天。其在管规模21.03亿，任职最佳回报0.31%，在管基金4只，其中包括摩根平安中证A50ETF，其余3只基金规模都很小，且与其他人共管。

当然，有志不在年高。

年龄与经验不是投资者选择基金的唯一因素。

这次首批发行中证A50ETF的10家基金公司，担任相应ETF的基金经理中，也有与韩秀一一样的新手。此外，还有两只产品由两位基金经理共同担纲，大致属于以老带新模式。

作为此次参与发行中证A50ETF的唯一一家外资公募基金，摩根非常积极，不仅顶格募集，还在一天时间内便把仓位打到九成以上。

韩秀一称，“从基本面来看，随着负面因素影响逐渐消除，A股核心资产有望重新加速反弹，并在未来引领其他宽基指数上涨。数据显示，在没有低基数影响的2024年和2025年，中证A50指数的净利润增速可观，将明显高于沪深300和上证50指数。”

其实，平安基金也不慢，上市交易书显示，其仅用一两天时间便将股票仓位提升至90%以上。

截至3月14日收盘，摩根中证A50ETF净值增长0.31%，平安中证A50ETF净值增长0.83%。

值得关注的是，首批中证A50 ETF获得了不少机构认购，包括险资、券商、私募，部分产品还获得基金管理公司自己大额认购。

以平安中证A50ETF为例，背靠险资股东爸爸，平安人寿、平安财险、平安资管以及平安健康险组成了强大的后援团，在首募阶段提供足够的支持；再看摩根中证A50ETF，同样获得险资的大笔配置，太平洋人寿、国华人寿以及国寿都是购买主力。

03、其余8只下周一集体上市，布局A股核心资产正当其时？

3月13日，首批中证A50ETF余下的8只，也披露了上市公告书，并将于3月18日也就是下周一集体上市。

这8只ETF的基金经理中，同样有像韩秀一一样的嫩鸟。比如，富国基金的苏华清，累计任职时间147天。

当然，也有经历过牛熊转换考验的老将。比如，易方达基金的林伟斌，累计任职时间超过9年；工银瑞信的赵栩，累计任职时间超过12年，在ETF及其联接基金投资管理方面具有丰富经验。

公开信息显示，中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，并创新引入ESG可持续投资理，更全面刻画各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。作为2024年A股和公募行业的年度战略级赛道产品，中证A50ETF吸引着各大公募的集体布局。

公司研究室注意到，易方达、工银瑞信等5家中证A50ETF于3月6日成立。

工银中证A50ETF基金经理赵栩认为，“目前，市场情绪逐渐得到修复，从配置的角度看，在面临系统性的配置机会的时候，头部的核心资产优势凸显。”

易方达中证A50ETF基金经理林伟斌也认为，超配新经济，A50赛道投资优势大，目前布局正当其时。

事实上，近一段时间，市场资金正在借道ETF加速布局A股核心资产。

Wind数据统计显示，截至2024年3月12日，过去半年全市场ETF份额增加2632.96亿份，总规模增加4697.16亿元，达到24914.85亿元。其中，份额增加最大的指数标的为宽基指数代表沪深300，近半年累计增加1301.64亿份。

业内人士认为，随着以工银中证A50ETF为代表的首批中证A50产品上市，市场主流宽基指数产品将进一步丰富，这些产品有望成为投资者配置A股核心资产的新标杆，助力投资者分享中国经济增长红利。