10家A股农商行中报观察：归母净利润普增，这家公司房地产不良率达21.32%

出品｜WEMONEY研究室

文｜王彦强

今年上半年，10家上市农商行的整体业绩表现要好于城商行和国有行。

从经营业绩来看，10家上市农商行归母净利润全部实现正增长，其中江阴银行、常熟银行实现双位数增长。另外，青农商行和沪农商行营收微降，但归母净利润实现增长。

从资产质量来看，10家上市农商行的不良贷款率整体较低，除青农商行、紫金银行和渝农商行超过1%以外，剩余的均在1%以下。值得一提的是，青农商行的公司房地产业不良率达到21.32%，较上年末增加14.15个百分点。

从拨备覆盖率来看，常熟银行、无锡银行和苏农银行排名前三，而张家港行、江阴银行和瑞丰银行的拨备覆盖率较上年末有所增长。

另外，10家上市农商行中，有两家宣布中期分红，其中常熟银行已经完成中期分红，沪农商行的股权登记日为9月25日，分红派息日为9月26日。

截至2025年上半年末，10家农商行资产规模合计达到5.52万亿，较上年末增长6.93%；存款总额为3.91万亿，较上年末增长5.97%；贷款总额为2.97万亿，较上年末增长4.44%。

归母净利润普增

3家实现双位数增长

从上半年经营业绩来看，10家上市农商行归母净利润全部实现正增长，其中有两家实现双位数增长。

中报显示，2025年上半年，江阴银行、常熟银行分别实现营业收入24.01亿元、60.62亿元，同比增长10.45%、10.10%；实现归母净利润8.46亿元、19.69亿元，同比增长16.63%、13.51%，这两家实现双位数增长。

不过，值得一提的是，江阴银行上半年的投资净收益为8.82亿元，同比大增81.44%，占营收的36.72%。常熟银行上半年的投资净收益为12.01亿元，同比增长30.97%，占营收的19.81%。

另外，青农商行、沪农商行的营收微降，但归母净利润实现增长。数据显示，青农商行、沪农商行的的营业收入分别为57.52亿元、134.44亿元，同比增长-1.83%、-3.4%;实现归母净利润为21.34亿元、70.13亿元，同比增长5.22%、0.60%。

而紫金银行的利润增速最低。数据显示，2025年上半年，紫金银行实现营业收入23.93亿元，同比增长0.49%；实现归母净利润9.12亿元，同比增长0.12%。

从营收和归母净利润绝对金额来看，渝农商行排名第一。2025年上半年，渝农商行实现营业收入147.41亿元，同比增长0.46%；实现归母净利润76.99亿元，同比增长4.63%。

从净息差来看，排名前三位的农商行分别为常熟银行、青农商行和渝农商行，净息差分别为2.58%、1.61%和1.60%。而沪农商行、苏农银行和紫金银行的净息差分别为1.39%、1.39%和1.18%。

整体来看，10家上市农商行的净息差均较上年末有所下降。其中，沪农商的降幅较大，较上年末下降0.16个百分点。

渝农商行存、贷增速第一

沪农商行总资产增速靠后

2025年上半年，10家农商行的总资产基本都处于个位数增长。

增速排名前三的分别是常熟银行、渝农商行和无锡银行，其资产总额分别为4012.27亿元、16301.31亿元和2728.33亿元，分别较上年末增长9.45%、7.60%和6.24%。其中，渝农商行的总资产最高。

值得一提是，渝农商行和沪农商行资产规模均超过1万亿元，分别为1.63万亿和1.55万亿。青农商行也站上5000亿元级别，常熟银行在4000亿元以上，剩余的农商行均在2000—3000亿元的资产规模。

从贷款总额来看，渝农商行、无锡银行和张家港行的增速排名前三，其贷款总额分别为7652.45亿元、1675.40亿元和1461.22亿元，分别较上年末增长7.14%、6.97%和6.41%。

从存款总额来看，渝农商行、常熟银行和无锡银行增速排名前三，其存款总额分别为10251.95亿元、3107.77亿元和2298.4亿元，分别较上年末增长8.84%、8.46%和8.17%。

值得一提的是，资产规模过万亿元的沪农商行存贷款增速排名靠后，其2025年上半年的存款总额为11090.17亿元，较上年末增长3.44%；贷款总额7741.64亿元，较上年末增长2.51%。另外，青农商行的总资产及存、贷款增速也较为靠后。

整体而言，10家农商行2025年上半年呈现存、贷双增的态势，但增速整体不及城商行。

3家不良率超1%两家宣布中期分红

从资产质量来看，10家上市农商行的不良贷款率整体较低，除三家超过1%外，剩余的均在1%以下。

数据显示，2025年上半年，青农商行、紫金银行和渝农商行的不良贷款率分别为1.75%、1.24%和1.17%，分别较上年末下降0.04个百分点、持平、0.01个百分点。

而瑞丰银行、沪农商行、张家港行、苏农银行、江阴银行、无锡银行和常熟银行的不良贷款率均在1%以下，分别为0.98%、0.97%、0.94%、0.90%、0.86%、0.78%和0.76%。其中，常熟银行的不良率最低。整体来看，10家上市农商的不良率均较上年末下降或者持平。

不过，值得一提的是，不良贷款率排名第一的青农商行，其整体房地产贷款不良率为6.97%，较上年末增加3.68个百分点。其中，公司房地产业不良率达到21.32%，较上年末增加14.15个百分点。其整体房地产贷款为365亿元，房地产贷款占比为13.41%。

从拨备覆盖率来看，常熟银行、无锡银行和苏农银行排名前三，其拨备覆盖率分别为489.53%、424.87%和386.88%，分别较上年末下降10.98个百分点、32.73个百分点和42.08个百分点。

在这10家上市农商行中，有3家拨备覆盖率出现增长，分别是张家港行、江阴银行和瑞丰银行，其拨备覆盖率分别为383.98%、381.22%和340.28%，分别较上年末增加7.95个百分点、11.9个百分点和19.41个百分点。

从核心一级资本充足率来看，整体10家农商行都较为优秀。其中，沪农商行、江阴银行和渝农商行排名前三，其核心一级资本充足率分别为14.52%、13.74%和13.30%。而张家港行和青农商行的核心一级资本充足率相对偏低，分别为10.63%和10.58%。

从分红派息来看，10家上市农商行中，沪农商行和常熟银行宣布进行中期分红。具体来看，常熟银行拟每10股派1.5元（含税），合计派发现金4.97亿元（已在9月8日分红）。沪农商行拟每10股派2.41元，合计派发现金23.24亿元，其股权登记日为9月25日，分红派息日为9月26日。

值得一提的是，沪农商行的中期分红比例为33.14%（即本次现金分红占合并报表2025年上半年实现的归母净利润的比例）高于常熟银行的25.24%。