拨备覆盖率大降46.21个百分点！成都银行非利息收入承压，房地产业不良率2.44%

出品|WEMONEY研究室

文|王彦强

自成都银行（601838.SH）披露三季报以来，股价已经连跌两天了。

据三季报数据显示，2025年前三季度，成都银行实现营业收入177.61亿元，同比增长3.01%；实现归母净利润94.93亿元，同比增长5.03%。加权平均净资产收益率为11.40%，同比下降1.76个百分点。 

值得一提的是，2025年前三季度，成都银行的非利息收入为30.36亿元，同比下滑16.52%，占营收的比重降至17.09%。而从资产质量来看，截至2025年9月末，该行的拨备覆盖率为433.08%，较上年末下降46.21个百分点。

截至2025年9月末，成都银行资产总额为13,852.55亿元，较上年末增长10.81%；存款总额为9,864.32亿元，较上年末增长11.35%；贷款总额8,474.81亿元，较上年末增长14.13%。

截至10月30日收盘，成都银行报收于16.86元/股，在上个交易日放量下跌5.74%后，今天继续下跌1.23%，跌破250日年线，PE为5.3倍，PB为0.84倍，市值为715亿元。

成都银行近一年来股价走势

营业收入三连降

房地产贷款三连增

成都银行成立于1996年12月，于2018年1月31日在上海证券交易所主板上市，成为四川省首家上市银行、全国第8家A股上市城商行。

2022年—2024年，成都银行实现营业收入202.41亿元、217.02亿元、229.82亿元，同比增长13.14%、7.22%、5.89%；实现归母净利润100.42亿元、116.71亿元、128.58亿元，同比增长28.24%、16.22%、10.17%。

同期，该行的净息差分别为2.04%、1.81%、1.66%；净利差分别为2%、1.73%、1.62%；年化加权平均净资产收益率为19.48%、18.78%、17.81%。

从以上数据可以看出，过去三年，成都银行的营收和归母净利润增速在持续下滑，而净息差、净利差及ROE也持续承压。

从营收结构来看，过去三年，成都银行的利息净收入分别为165.19亿元、176.54亿元、184.61亿元，同比增长14.54%、6.87%、4.57%，占营收的比重分别为81.61%、81.34%、80.33%。

而非利息净收入分别为37.23亿元、40.49亿元、45.21亿元，同比增长7.32%、8.76%、11.66%，占营收的比重分别为18.39%、18.66%、19.67%。

从以上数据可以看出，成都银行的利息净收入占营收的比重一直在80%以上，但增速一直在持续下降，而非利息净收入占营收的比重一直在20%以下，但增速一直在缓慢增长。

值得一提的是，2024年，在17家上市城商行中，成都银行的非利息收入占比排名倒数第二，仅排在郑州银行之前。这也意味着，虽然近年来，成都银行的非利息收入在稳步增长，但整体对营收的贡献较小。

此外，过去三年，成都银行的房地产贷款一直在持续增长。

数据显示，2022年—2024年，成都银行的房地产贷款总额为1181.74亿元、1300.48亿元、1324.98亿元，其中，公司贷款（房地产业）318.07亿元、385.55亿元、325.92亿元，个人住房贷款863.67亿元、914.93亿元、999.07亿元。

同期，该行的房地产不良贷款分别为11.22亿元、15.84亿元、14.75亿元，房地产不良贷款率分别为0.95%、1.22%、1.11%。

从以上数据可以看出，过去三年，成都银行的房地产贷款一直在持续增长，其中，公司房地产贷款在2024年有所下降，而个人住房贷款则持续攀升，整体房地产不良率保持稳定。

非利息收入下降16.52%

拨备覆盖率大降46.21个百分点

2025年前三季度，成都银行实现营业收入177.61亿元，同比增长3.01%；实现归母净利润94.93亿元，同比增长5.03%。其中，第三季度实现营业收入54.91亿元，同比下滑2.92%；实现归母净利润28.76亿元，同比增长0.17%。

同期，该行的净息差为1.62%，较上年末下降0.04个百分点；净利差为1.63%，较上年末增长0.01个百分点。加权平均净资产收益率为11.40%，同比下降1.76个百分点；成都银行的销售毛利率为53.45%（贵州茅台为52.08%），较上年末下降2.47个百分点。

从营收构成来看，2025年前三季度，成都银行的利息净收入为147.25亿元，同比增长8.24%，占营收的82.91%；非利息净收入为30.36亿元，同比下滑16.52%，占营收的17.09%。

由此来看，截至前三季度末，成都银行利息净收入占营收的比重较上年末增长2.58个百分点；而非利息净收入占营收的比重较上年末下降2.58个百分点。

从非利息收入构成来看，手续费及佣金净收入为3.75亿元，同比下滑35.17%（理财业务手续费收入减少 ）；投资净收益为31.96亿元，同比微增3.73%；其他收益0.39亿元，同比下降57.02%（政府补助收益减少）；公允价值变动收益-1.84亿元，上年同期为3.7亿元（基金股指变动）。

成都银行前三季度非利息收入构成

从房地产贷款来看，截至2025年上半年末，成都银行的房地产贷款总额为1309.24亿元，较上年末下降15.74亿元；其中，公司房地产贷款为282.55亿元，较上年末下降43.37亿元；个人住房贷款为1026.69亿元，较上年末增长27.62亿元。

2025年前三季度，成都银行的贷款总额8474.81亿元，较上年末增长14.13%。

从其贷款结构来看，该行的对公贷款占比近八成。据半年报显示，成都银行的租赁和商务服务业贷款余额3302.67亿，占对公贷款的49.48%；水利、环境和公共设施管理也贷款余额为967.54亿元，占对公贷款的14.50%，二者合计占对公贷款的63.98%。

从行业不良率来看，截至2025年上半年，成都银行的住宿和餐饮业的不良率最高，达到13.81%；其次为，文化、体育和娱乐业，不良贷款率为4.36%，不过这两个行业贷款占比较低。贷款占比排名相对靠前的房地产业、建筑业、批发和零售业的不良贷款率均在2%以上，分别为2.44%、2.11%和2.09%。

从资产质量来看，截至2025年9月末，成都银行的不良贷款率为0.68%，较上年末微增0.02个百分点；拨备覆盖率为433.08%，较上年末下降46.21个百分点。

值得一提的是，截至目前，在发布三季报的上市城商行中，已经有南京银行、厦门银行、无锡银行、宁波银行和重庆银行披露了中期分红预案，而成都银行并未披露中期分红预案。