12月18日，腾讯新闻2025腾讯ConTech大会正式播出，本届年会以“智变之时”为核心主题，旨在洞察时代肌理、剖析智能时代的行业风向。年会分论坛暨腾讯财经愿景思享年会汇聚经济资深人士、专家学者与行业领袖，共同展望智能变革时代中国经济中长期发展愿景。

参与本次年会的嘉宾有（按议程排序）：腾讯新闻负责人何毅进、财政部原副部长朱光耀，十四届全国政协委员尹艳林，中国社科院学部委员、国家一级教授高培勇，中信证券首席经济学家明明，华创证券研究所副所长张瑜，粤开证券首席经济学家研究院院长罗志恒，清华大学中国经济思想与实践研究院常务副院长厉克奥博，全国社保基金理事会原副理事长陈文辉，南开大学经济学院教授、南开大学老龄发展战略研究中心主任原新，北大医疗董事长，平安健康险董事长兼CEO朱友刚，北京大学应用经济学博士后、资深保险专家朱俊生，中国社科院 世界经济与政治研究所副所长张斌，中国人民大学原副校长、国家一级教授、国家金融研究院院长吴晓求。

腾讯新闻负责人何毅进在开场致辞中表示：“我们坚定地相信，无论时代如何变迁，真实的信息、深度的思考和前瞻的洞察无可替代。我们以智识为舟、以协同为桨，在变局中开辟新航道。”

从全球坐标到中国征程，建言转型对策和改革抓手

在全球日益高涨的智能产业竞争背景下，围绕中国经济“十五五”时期的经济增长、政策导向与结构升级，年会以“坐标—征程—对策”为轴线推出系列主旨演讲。

朱光耀在论坛中阐述了在人工智能时代中国经济在全球格局中的定位、发展成果、未来机遇与挑战。他表示，中国在电力、可再生能源方面处于全球领先的地位，在人工智能领域，中国和美国现在都处于全球的第一梯队，美国在高端芯片形成的算力方面领先中国，中国则有着自身的明显优势：第一个优势是基于包括可再生能源在内的可持续的电力保障，第二个优势是规模庞大的应用场景和数据量。

在朱光耀看来，“十五五”时期是中国发展的战略机遇期，国际竞争特别是大国竞争非常激烈，比如美国最近推出了“世纪任务”，加速利用AI推动科学的新突破，中国要在大国竞争中发挥自身优势，同时也要自立自强补足一些短板。

2026年将是中国经济“十五五”的开局之年，尹艳林在演讲中表示，“十五五”时期在基本实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位。他重点提及，2035年基本实现社会主义现代化的一个重要指标性指标就是人均国内生产总值达到中等发达国家水平，这是很多领域实现现代化的基础。尹艳林认为，从“需要”和“可能”两方面统筹考虑，“十五五”时期我国经济实现年均5%左右的增长是完全有可能的。针对有效需求不足，尹艳林认为，要强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，持续稳增长、稳就业、稳预期，增强宏观政策取向的一致性。

面对扩大内需的长期难题，高培勇在演讲中重点阐述了“十五五”规划建议稿中关于“投资于物”与“投资于人”紧密结合的全新表述。高培勇表示，当前消费“量增价减”的现象，深层原因正是就业和收入增长压力较大导致的预期转弱。因此，政策不能仅停留在短期刺激，更需通过深化制度改革，增强居民长期的消费能力。

高培勇认为，要实现“投资于人”与“投资于物”紧密结合，一方面需要政府支出在“用之于物”和“用之于人”方面进行此减彼增的调整，另一方面需要推动当前社会保障和转移支付制度的改革，着力消除其在覆盖范围、待遇水平上的城乡差异和身份差异，强化其再分配功能。通过建立现代社保与转移支付制度，增强基本公共服务的均衡性与可及性，这将是未来有为政府更好发挥作用的核心事项。

针对中国经济中消费占比不高的长期难题，张斌在演讲中系统阐述了扩大消费提振内需的主要抓手，以及未来消费升级的主要方向。张斌表示，中国过去的消费增长可以说80%以上的变化来自于名义GDP增速的变化。因此，张斌认为，短期内消费增长最重要的就是把名义GDP增长做上去，名义GDP上升之后，也就意味着居民的收入、政府的税收、企业的盈利这三块都能得以提升，居民收入上升从而使消费跟着提升。

对于如何提升名义GDP，张斌表示，就是要用更大力度的逆周期财政政策和货币政策，更充分地降低政策利率和更大幅度的提高政府的支出，从而能够扭转低物价水平，提高名义GDP增长速度，从而使全社会的大蛋糕做大，各个部门的收入都变得更多。

针对各界关注的资本市场改革，吴晓求在演讲中认为，“十五五”时期中国资本市场改革应围绕制度性目标、发展目标和国际化目标展开。他特别提到，资本市场制度改革的基本目标就是让市场没有“雷”。吴晓求认为，当前市场最恶劣的问题就是存在各种“雷”，无论是暴雷还是踩雷，都让投资者担忧不已，没有“雷”是市场走向公平的起点。

要实现“无雷”目标，吴晓求建议，必须建立与之匹配的严厉处罚机制，通过修改法律，对欺诈上市、虚假信息披露、内幕交易等严重违法行为进行重罚。他强调，制度改革的核心在于确保市场透明度和建立严厉威慑，要从过去以行政处罚为主，转向以刑事处罚和民事赔偿为主的法律体系，大幅提高违法成本。

热议新发展格局，探讨中国资产长红之策

中国资产保持慢牛与长红，既关乎产业的持续稳健发展又事关居民财富福祉。在年会的圆桌论坛中，明明、张瑜、罗志恒、厉克奥博四位嘉宾围绕“构建新发展格局，助力中国资产慢牛长红”展开讨论。

明明认为，当前经济数据与民众体感存在差异的核心原因，在于名义GDP增速与实际GDP增速之间的缺口，而这一缺口预计将在2026年基本弥合。对于资本市场的表现，明明表示长期持乐观态度。他认为在科技创新驱动，资本市场改革构建对投资者更友好的市场环境，以及低利率时代居民储蓄正向权益资产转移，三重驱动下的2026年资本市场值得期待。

对于中国资产未来的表现与定位，张瑜在圆桌讨论中也表达了坚定的信心。她认为，2025年是中国宏观经济路径转变的元年。在张瑜看来，随着新旧动能转换的逐步完成，中国资产将从过去的折价修复至平价，并最终具备“国力溢价” 。最后，张瑜还强调了“自助者天助”的投资逻辑，认为国内投资者先建立信心，外资才会锦上添花。

罗志恒在讨论中认为当前仍需要重点关注房地产和地方政府债务对中国经济的影响。他表示，房地产从2021年到现在持续调整，这种调整导致地方政府可支配财力的减少，从而使得地方政府发展经济的能力和积极性受到比较大的影响，因此当前需要解决地方政府发展经济、提供公共服务的能力和积极性不足的问题。

对此，厉克奥博也补充表示，这几年地方政府收入减少以及要化解存量债务的压力，地方政府的财政支出可能是拖累经济的一个重要原因。

罗志恒建议，由中央政府加大对地方政府的转移支付来弥补房地产调整周期带来的土地出让收入缺口，另外，对于一些因央地事权、财权划分不合理带来的地方债务，可以更多通过国债来化解，从而减轻地方政府负担。

直面人口结构变局，擘画养老新图景

随着中国人口老龄化进程的加快，养老保障体系面临的压力愈加突出。人口结构的变化不仅影响着社会的经济发展，也对传统的养老保障体系提出了新的挑战。在年会的圆桌讨论中，陈文辉、原新、朱友刚和朱俊生四位嘉宾就中国人口结构变局形势、养老金投资和养老产业协同发展等话题展开深入探讨。

原新认为，中国人口发展格局具有高度确定性，当前呈现出素质优良、总量充裕、结构优化、分布合理的新常态特征。同时，我国现在已经到了世界上最低生育率的国家了，但是生育率的回升是一个非常缓慢的过程，因此经济社会发展必须主动适应人口的结构性变动，核心是开展一场全面的“适老化革命”。在原新看来，应对老龄化社会，需要政府、市场、社会、家庭、个人各方力量团结起来，形成合力，政府是基本养老生活的第一责任人，而个人则是养老品质生活的的第一责任人，这一理念与多方责任共担的机制非常重要。

对于应对老龄化带来的挑战，陈文辉认为，应对老龄化主要是一个财务问题，充足的养老金是老年人群充分满足自身需求的前提。因此，陈文辉表示，需要通过养老金的投资实现资金保值增值收益来满足养老对资金的需求，同时正是因为有了养老金长期的投资，它会给我们带来更多的长期资本、耐心资本，这些资本投入到现代产业和未来产业，特别是投入到与养老相关的人工智能、人形机器人、医疗设施、医药等领域，这些领域的发展又能有力地支撑整个养老体系的建设，从而形成了一个良好的商业闭环。

对此，朱俊生也提及，中国目前私营养老金资产占GDP的比例在10%左右。我们需要多种金融工具和养老金融形成合力，推动现代产业体系发展，形成良性循环。

具体到老年人关注的医疗健康领域，朱友刚介绍了近年来商业健康保险的最新探索，一方面，商业保险为失能和半失能的老年人做保障，做好老年最急需的长期护理保险，另一方面，商业保险针对慢性病长期用药老年人，协助国家医保管理好、服务好长期用药的那一批人群，提供用好药，精准用药和实时用药保障。

汇聚智识 服务发展 腾讯财经愿景思享库正式启航

每一次科技产业和经济变革的背后都离不开思想的力量。面对当前复杂多变的全球经济格局，面对新质生产力的蓬勃兴起，面对数字化转型的深刻变革，我们比任何时候都更加需要深度的思考、前瞻的洞察和集体的智慧。为此，腾讯财经发起成立“愿景思享库”，旨在链接这个时代最为优秀的经济学者，为他们搭建思想交流平台，为中国经济的发展去寻找新的动能，为全球经济的治理贡献中国方案。

在本次年会的最后，腾讯财经“愿景思享库”正式宣布成立。腾讯新闻运营总经理黄晨霞，腾讯新闻副总编辑王舒怀与参与年会的嘉宾共同登台见证了“愿景思享库”的正式启航。思想的火花需要被延续，智慧的交响更应被沉淀，秉持汇聚智识、服务发展的初心愿景，腾讯财经“愿景思享库”正式扬帆。