腾讯“瘦身” 告别“躺赢”

互联网击鼓传花式裁员终于传到了腾讯。近日，腾讯的裁员优化不断推进，据腾讯PCG（平台与内容事业群）某员工透露，所在部门将要裁员30%，此外CSIG（全程云与智慧产业事业群）也是此次优化的重灾区，裁员比例达到10%到30% 。目前，在腾讯非常重要的内部交流平台乐问上离职帖天天可见，正在成为腾讯精简人员的缩影。

一直以来，腾讯都是互联网高薪企业典范，多次因员工数量增加、薪酬增加而上热搜，“裁员”的消息一出，不免让外界疑问：腾讯也下滑了？事实上，腾讯还好，只是被迫跳出了曾经的舒适地带，“躺赚”不再。

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财经观察站

作者 翘楚

从腾讯发布的2021年第四季度及全年业绩报告上看，2021年腾讯营收5601亿元，同比增长了16%，其中净利润1238亿元，同比增幅1%。值得一提的是，2021年腾讯营收增长首次跌破20%，业绩增速创十年新低。从去年第四季度财报上看，第四季度腾讯的营业收入为1442亿元，低于1453亿元的市场预期，净利润为248.80亿元，同比下滑25%，已经连续两个季度出现净利下滑。

与此同时，腾讯股价也在让市场倒吸“冷气”。2022年3月15日，腾讯控股股价跌破300港元，下探到297港元/股，创近两年历史新低，这与2021年年初775港元的最高点，下跌了60%。在腾讯公布2021年年报的第二天，腾讯股价应声而落，开盘即跌出4%。

图片来源：腾讯控股2021年全年业绩公告

腾讯的业绩疲软的主要因素包括：国内游戏业务遇冷、广告收入“缩水”、金融科技和商业服务业务竞争激烈、增收不增利，腾讯的“烦恼丝”并不少，毕竟“优等生”总是被寄予厚望。

不过从发展上看，市场对腾讯的期待并未减少，一方面腾讯业务壁垒高，生态强大，已经建立的牢固流量护城河决定其行业地位不会被轻易撼动，社交网络、视频号、小程序板块都具备较大的发展潜力和业绩弹性。告别“躺着也赚钱”的时代，腾讯需要思考的是如何找到新的方向。

“现金牛”不牛 业绩增长失速

对腾讯而言，网络游戏是腾讯最为倚重的业务板块，该板块一向被称作是腾讯的“现金牛”，但是2021年，游戏板块整体表现与往年相比却逊色了不少。财报数据显示，2021全年，腾讯网络游戏收入为1743亿元，同比增长12%，但与2020年36%的同比增速相较，下滑显著。财报显示，腾讯将游戏收入分成本土和国际市场两个板块，2021年全年，腾讯本土市场游戏收入达到1288 亿元，同比增长 6%；国际市场游戏收入 455 亿元，同比增长 31%。可以看到，2021年腾讯本土游戏市场开拓乏力，与国际市场相形见绌。

对此，腾讯表示，国内市场游戏采取一系列完备的未成年人保护措施，未成年人游戏消费减少，间接地影响了收入增长。数据显示，去年四季度，未成年人总时长同比减少88%，占腾讯本土市场游戏总时长的0.9%。未成年人总流水同比减少73%，占腾讯本土市场游戏总流水的1.5%。

2021年以来，整个互联网行业都在出于艰难的阵痛期，发展逻辑发生重大改变，正在由流量驱动转向为精细化运营，行业告别高速增长，各相关企业开始调整打磨，修炼内功。这样的一种行业大势也毫不例外的影响着腾讯的业绩。2021年第四季度，腾讯网络广告业务收入215亿元，同比下降13%，其中：社交及其他广告收入为183亿元，下降10%；媒体广告收入为32亿元，下降25%。腾讯广告收入主要来自腾讯视频和腾讯新闻服务，网络广告收入减少反映了教育、游戏及互联网服务等行业的广告需求疲软。对此，腾讯总裁刘炽平表示，目前互联网行业正在遭受结构性的挑战与改变，腾讯作为其中的参与者也会主动去调整，会积极拥抱变化，保持整体组织更健壮发展。

to B业务赶超 

值得一提的是，与低迷的游戏板块收入相比，腾讯的金融科技和企业服务板块的营收在2021年实现了赶超。根据腾讯发布的财报显示，2021年第四季度，金融科技及企业服务板块收入 479.58亿元，同比增长25%，在总收入占比提升至33%，首次超过游戏板块。对于这样的表现，相关券商分析研判这是一个重大信号，暗藏腾讯未来发展新动能的转变。

对于腾讯来说，金融科技和企业服务业务板块的赶超意味着自身营收结构的健康度、平衡度都有所提高，腾讯的发展引擎不再单一，然而两大因素不能忽视。

首先，金融科技和企业服务业务依靠较大的投入，这一板块所需成本较高，财报显示，腾讯2021年第四季度，腾讯总收入成本为863.71亿元，其中金融科技及企业服务的收入成本为349亿元，占比高达40%。金融科技及企业服务收入成本增加主要是支付相关交易金额增长产生的交易成本、云服务项目部署成本、服务器与频宽成本等增加，以及对云计算人才和运营的持续投入；

其次，整个金融科技领域，竞争激烈，以业务复杂的云服务为例，根据IDC发布的2021年第一季度相关数据显示，国内IaaS+PaaS市场规模达到46.32亿美元，其中阿里占据40%的市场份额，位居国内第一，腾讯、华为出于第二梯队，占比均为11%。这也就意味着腾讯想在云服务领域实现突破存在难度。

在整个大的经济周期下，腾讯的业绩可圈可点，腾讯的问题同行们也正在经历，但是这并不能成为安之若素的理由，腾讯显然更明白这个道理，此前在内部会议中，马化腾也说：“腾讯要准备过冬”，当然如果是以收缩业务、裁员的方式熬过冬天必然不是健康的成长方式，对腾讯来说唯有创新才能带来“第二增长曲线”，同时也是市场最为期待、最想看到的改变。