固收+人气高涨：收益前10跑赢中证1000，一只新产品6天卖出50亿

出品｜公司研究室

文｜雪梅

今年以来，国内市场波动较大，不少投资者在追捧创新药、机器人等热门ETF的同时，同时关注攻守兼备的固收+基金。

固收+基金主要包括4类：偏债混合型基金，混合债券型二级基金，可转债基金，灵活配置型基金。

人们常说的固收+产品，主要指前两类，也就是偏债混合型基金与混合债券型二级基金。

偏债混合型基金，以债券投资为主，股票配置比例通常不超过30%，通过债券稳定收益与股票弹性收益结合，实现资产增值。

这种三七开的资产配置，使得偏债混合型基金收益弹性较大。在今年以来的慢牛行情中，这类产品的表现可圈可点。

Wind数据显示，截至2025年8月4日（下同），今年以来1378只偏债混合型开放式基金中，有459只跑赢同期沪深300指数3.45%的涨幅，占比33.31%；更有1139只基金，跑赢同期中证全债1.08%的收益，占比82.66%。

至于这类基金今年以来涨幅前10的产品，最高收益32.19%，最低收益也有13.77%。（需要提醒的是，为了更广泛地反应各家基金公司固收+收益情况，上述榜单中，同一只旗下的A/C……产品，仅选收益最高的那只，下同）。

事实上，今年以来表现不错的大盘分类指数中证1000，同期涨幅也就13.13%。而偏债混合型基金涨幅前10，全都跑赢了这个指数。考虑到其股票配置占比低于30%，这样的成绩当然称得上靓丽。

不过，三七开的股债配置比例，使得偏债混合型基金其收益弹性很大，股市走强时受益。

反之亦然，一旦股市下跌，这类基金业绩也容易受拖累。

因此，不少对投资风险更谨慎的大资金，往往通过配置股票占比更低的混合债券型二级基金来规避风险。

谈及混合债券型基金，有所谓一级和二级区别。

两者的相同之处是：80%以上资产配置于债券；核心差异是：剩下20%的资产，一级债基仅能参与一级市场新股申购（即“打新”），不能直接在二级市场买卖股票；二级债基则可投资二级市场股票，且保留打新权限。

显然，与一级债基相比，二级债基更能实现部分投资者既要，又要，还要……的多重投资需求。

Wind数据显示，截至8月4日，国内资本市场共有混合债券型二级基金1334只。

从收益看，截至8月4日，这类基金中有364只跑赢同期沪深300指数3.45%的涨幅，占比27.29%；更有1035只跑赢同期中证全债1.08%的收益，占比77.59%。

考虑到这类基金股票资产占比仅20%，这样的成绩已相当可观。应该说，它们比较好地满足了那些比较厌恶风险而又希望分享股市红利的大资金需求。

这类基金今年以来涨幅前10产品中，最高收益21.44%，最低收益14.33%，全都跑赢中证1000指数13.13%的涨幅，也远超中证全债1.08%、中证综合债1.06%、中长期纯债型基金0.66%的同期收益。

当然，对于债券型基金包括其中的固收+产品，人们习惯于从更长的时间周期去考察它们的收益，比如5年、10年甚至20年。

这样长的周期，自然更加考验基金公司及其基金经理的投资眼光与风控实力。

这里以混合债券型二级基金为例，看看这类固收+产品近10年收益如何。

Wind数据显示，截至2025年8月4日，有可比业绩记录的混合债券型二级债基，近10年涨幅前20名的收益，在59.48%—102.14%之间。同期,沪深300指数涨幅3.10%，普通偏股型基金涨幅81.94%，中证综合债指数上涨53.6%。

由此可见，这些基金远远跑赢沪深300指数，也跑赢了中证综合债指数，并有3只跑赢普通股票型基金。

这样的业绩，对于股票权重低于20%的固收+产品而言，显然非常不错。

如果将考察周期放到20年，则可以发现，全市场有业绩记录的仅2只混合债券型二级基金，分别是南方宝元债券A、万家增强收益。截至2025年8月4日，它们近20年的收益分别为565.88%、205.22%。

尤其是南方宝元债券A，从成立起至今已22.9年，总回报662.94%，年化9.28%，不仅跑赢同期混合债券型基金平均403.52%的收益，更远超中证综合债143.02%的涨幅。

事实上，作为两市老十家基金公司，南方基金公司也是国内最早一批发行固收+产品的管理者，其目前在管的781只基金中，不乏固收+产品，也包括多只混合债券型二级基金。

Wind数据显示，南方广利汇报AB以14.53%的收益，跃居今年以来混合债券型二级基金涨幅第9；南方宝元债券A成立以来，年化回报高达9.28%。

公司研究室注意到，南方宝元债券A的基金经理有两位，一位是从业近10年的老将林乐峰，另一位是从业超3年的新锐刘益成。

而且，刘益成还与公司年金老将刘树坤共同担纲新成立的南方益稳稳健增利债券A/C 的基金经理。

8月4日，南方基金发布公告，由广发银行托管、南方基金作为管理人的南方益稳稳健增利债券基金（简称：南方益稳；基金代码：A类024937，C类024938）已超过募集规模上限（募集规模上限为50亿元人民币），提前结束募集，将对2025年8月4日的认购申请进行比例确认。

业内人士表示，南方益稳仅用6个交易日募集超50亿元，成为今年来新发募集规模最大的非持有期二级债基，既折射出当前市场投资者对低波型含权产品的迫切需求，也印证了广发银行与南方基金在提升投资者体验、助力行业高质量发展方面的深度合作，逐渐获得投资者的广泛认可。

目前，市场热点切换越来越快，各类板块轮番上演涨停大戏。但平衡之道才是长期制胜的关键，理性投资者更应考虑如何避免“只赚热闹不赚钱”的困境。

圈内人坦言，越是这种时候，固收+基金凭借其“稳中求进”的特性，正成为平衡风险与收益的优选配置工具。

（风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本内容和账号的意见仅供参考，不作为投资者及市场走势等判断进行投资参考。内容的数据准确性不做任何保证，观点随市场变化在未来可能发生变更，不代表最终观点。投资者应当根据自身情况判断基金是否和自身风险承受能力相匹配。）