华宝基金：迷你基金占比31.49%，四大原因导致落后同行

出品：公司研究室

文/雪梅

加98.6亿元。换句话说，在黄孔威任内，华宝基金的管理规模实8月24日，华宝基金公司发布公告，夏雪松出任新任董事长，黄孔威因“任职年龄原因”离任，两者都是宝钢系老将。目前，华宝基金的经营正陷入规模滞长与业绩乏善的困境。在圈内人看来，夏雪松的接棒，更像是宝武集团内部的“人事安排”，而非为华宝基金专门寻找的破局者。

黄孔威的“万亿华宝”目标，离任时还差6500多亿2022年7月，黄孔威走马上任。他在2023年新年献词中表示：未来，华宝基金将持续深化投研一体化改革，践行高质量发展，致力于成为一家“受投资者信赖、在业内具有独特竞争力和社会责任感的特色化精品资管公司”，力争在2027年实现“万亿华宝”的战略发展目标，跻身资管行业一流梯队。

Wind数据显示，截至8月27日，华宝基金目前在管产品264只，管理规模3415.2226亿元，距离“万亿华宝”的战略发展目标，尚差6500多亿。事实上，自2022年底至今，华宝基金的管理规模仅增际上陷入停滞状态。业内人士坦言，回过头来看，这位老帅上任之初，雄心勃勃提出的“万亿华宝”的5年发展目标，有点想当然了，目前已基本上落空。

主动权益占比4.89%，1/3产品跑输沪深300

目前，华宝基金产品结构失衡，货币基金规模占比超过50%，股票型基金特别是主动权益产品仅167亿，占比仅4.89%，明显偏低。这样的产品结构，让这家沪上老牌基金，在去年9月以来的牛市行情中，处于被动状态。截至今年8月26日，近一年沪深300指数上涨33.94%。同期，华宝基金旗下76只主动权益产品中，71只有当期业绩记录的产品，业绩跑输沪深300指数的24只，占比33.8%。

年初至今，沪深300指数上涨13.16%。同期，华宝基金76只主动权益产品中，业绩跑输沪深300指数的26只，占比34.2%。

也就是说，截至8月26日，无论是年初至今还是近一年，华宝基金旗下主动权益产品均有1/3跑输沪深300指数。

事实上，A股这轮牛市属于结构性行情，人工智能与创新药等科技创新产业是主线，中小盘股走势更强，沪深300指数涨幅在大盘分类指数中居于后列。

Wind数据显示，截至8月26日，国内22520只开放式基金（非货币及QDII）中，年初至今涨幅超过100%的产品25只，里面没有华宝基金产品。

开放式基金中，近一年涨幅超过100%的产品506只，其中，华宝基金公司8只，占比1.58%。与其他头部公司相比，占比不高。

公司研究室注意到，华宝基金上述8只产品中，5只是被动型指数基金；剩下3只主动权益产品，规模均小于1亿元，华宝万物互联C仅0.088亿元。

圈内人坦言，华宝万物互联C规模这么小，即使在牛市里排名再靠前，也不过是入宝山而空手归，几乎是白走了一回。

迷你基金占比31.49%，四大原因导致落后同行

毋庸讳言，在黄孔威任内，华宝基金不仅规模滞长，权益投资业绩也一般。

按照Deepseek的分析，这只老牌基金出现这种状况，主要原因如下：

投研：缺乏持续有效的支持；部分基金经理投资策略失效，调整不及时；换手率高，交易成本侵蚀收益

产品：结构失衡，侧重行业指数ETF及固收；主动权益产品同质化，缺乏“爆款”；迷你基金众多，清盘风险高

人才：明星基金经理流失，投资理念传承受阻；新生代基金经理经验不足，业绩波动大；“造星”模式效果不佳，缺乏领军人物

治理：管理层变动频繁，战略执行缺乏连续性；设定不切实际的规模目标（“万亿华宝”），可能忽视了业绩提升；对市场风格变化应对迟缓

比如，曾在业内驰名的基金经理夏林锋，近年表现反常，2021年开始任职的4只产品全部亏损。截至8月26日，表现最好的1只也亏损17.95%。

此外，他曾经的代表作，目前依然在管的华宝生态中国混合，规模大幅下滑。

业内人士分析，在近年快速轮动、偏好确定性增长（如AI、高股息）的市场环境下，夏林锋以往偏左侧、依赖深度研究和长期持股的策略可能遭遇挑战，若对公司基本面或行业复苏判断出现偏差，就容易导致较长时间的业绩承压。

Wind数据显示，截至今年6月30日，除去没有数据记录的新产品，华宝基金旗下235只产品中，规模低于0.5亿元的74只，占比31.49%；75只主动权益产品中，规模低于0.5亿元的33只，占比44%。

主动权益产品中，规模低于0.5亿元的基金6只，分别是：华宝消费升级, 华宝品质生活,华宝远识A/C ,华宝量化选股A/C ,华宝专精特新A/C ,华宝中证500指数增强A/C。

这就是所谓的迷你型基金，随时面临清盘的可能。

事实上，华宝基金已有多只迷你型基金清盘。公开信息显示，2024年这家老牌公司清盘产品就有9只。