首日飙升88%！量化派在阳光保险等股东护航下市值突破95亿港元
文|文心
量化派科技有限公司（股票代码：02685.HK）于11月27日正式在香港联交所主板挂牌交易。尽管受大埔火灾事件影响取消了传统上市仪式，但资本市场反应积极：该股以每股9.8港元开盘，截至当日收盘，量化派报18.50港元/股，涨88.78%，总市值94.97亿港元。
这一市场表现与公司“将绝大部分募集资金用于支付上市费用”的实际情况形成鲜明对比。而背后涉及的高达18亿元的对赌协议解除、特殊的股权设计等细节，更使得这次上市成为市场关注的焦点。
根据发行方案，量化派此次IPO定价为每股9.8港元，市场认购表现火爆。数据显示，公开发售部分获得近万倍超额认购，国际发售部分也实现超15倍认购。上市首日，股价呈现单边上扬走势，最终以18.5港元收盘，较发行价上涨88.78%，公司市值也随之达到93-95亿港元。
值得注意的是，量化派此次全球发售股份仅1334.75万股，占发行后总股本的比例为2.6%，这一公众持股比例显著低于港股市场通常维持的25%水平。
股权结构显示，上市后公司创始人兼CEO周灏及其配偶通过多个关联实体共同持有33.03%股权，保持了对公司的控制权。机构投资者中，阳光人寿以15.02%的持股位列第一大机构股东，复星国际相关主体与高榕资本分别持有9.68%和5.61%的股份。
此次上市还完成了重要的资本结构转换。据招股文件披露，上市前外部投资者合计持有公司52%的股权，且均为附有赎回条款的优先股。随着上市完成，这些优先股自动转换为普通股，不仅消除了潜在的债务压力，也稳定了投资人的持股结构。
除资本层面的运作外，量化派的业务转型同样值得关注。这家成立于2014年的公司最初以金融助贷业务为主，近年全力转向消费电商领域，其核心平台“羊小咩”已成为主要收入来源，贡献公司超98%的营收。
WEMONEY研究室
