Momenta与上汽成立合资公司，3亿元投资背后，曹旭东在下一盘什么棋？

出品｜公司研究室

文｜胡康平

11月5日，Momenta与上汽集团公告，Momenta旗下魔门塔（苏州）、上汽集团及延电科技拟共同设立合资公司，注册资本3亿元。魔门塔出资1.53亿元，持股51%；上汽与延电科技分别持股25%和24%。由于延电科技是上汽控股企业，股权结构实际上是Momenta与上汽体系的51∶49。

上汽强调提升高阶智驾研发能力及全球竞争力；Momenta则提出，在全球范围、全车辆平台深化合作，提供L2、L3等产品和服务。相比出资金额，更值得追问的是：Momenta希望从这家合资公司得到什么？

在这次合作的几天前，Momenta创始人曹旭东在公开演讲中表示，公司终极目标是规模化L4，并首次公开阐述“大模型定义芯片”的技术判断。

如果把曹旭东的演讲与合资公告放在一起，这个合作的战略意图就更加清晰了：用更多量产车型积累数据，同时补足大模型上车所需的工程能力，为下一阶段的自动驾驶竞争做准备。

从单车项目走向长期研发平台

上汽与Momenta的合作已有多年。上汽是Momenta的重要股东，Momenta也投资了上汽智己汽车，并参与IM AD智能辅助驾驶系统开发。

这一次新合资公司的成立，并不是从零开始建立合作关系，而是在已有合作基础上进一步深化，双方尝试把以往按车型推进的项目，变成覆盖更多品牌和平台的长期合作。

在分工方面，Momenta的核心优势是智能驾驶算法、数据驱动的模型迭代能力，以及在不同车型上的量产经验；上汽集团提供整车平台、产品定义、车辆开发与验证体系，以及覆盖国内外市场的销售渠道；Momenta擅长算法、模型训练和量产迭代；上汽掌握整车开发、验证体系与销售渠道；延电科技的汽车电子和系统集成经验，可以帮助算法更快适配不同硬件与车型。

三方互补的能力在大模型时代尤为重要。车端智驾不是把模型装进汽车就能运行，还要解决芯片适配、功耗、散热、电子电气架构、功能安全和整车验证等问题。车企采购的也不再只是某段算法，而是稳定、可量产、能持续升级的系统。若合资公司能整合这些环节，Momenta便有机会承担更多系统级开发与交付工作。

此外，Momenta持股51%同样值得注意。

在传统汽车产业链中，整车企业通常掌握产品定义、采购决策和供应商选择权。即使与技术公司成立合资企业，车企也往往希望保留较强的控制力。

例如，大众汽车与地平线合作成立的酷睿程，由大众汽车体系持股60%、地平线持股40%。

技术企业控股并非没有先例，华为旗下引望则由技术提供方保持控股，车企通过战略投资参与其业务发展。

不过，Momenta这次取得51%的股权，至少说明，在双方设计的合作结构中，Momenta并不只是一个接受订单、交付算法的外部供应商，而是有机会参与主导新公司的技术研发与产品开发。

量产规模是Momenta的核心资产

在Momenta成立时，曹旭东做了的两个判断：数据驱动可以解决大量长尾问题，而海量数据必须依靠规模量产获得。

长尾场景往往极少出现，却可能决定自动驾驶的安全边界。曹旭东估计，实现规模化L4需要解决数百万个长尾问题，数据需求可能达到1000亿公里，约相当于100万辆乘用车行驶一年。依靠少量测试车，很难以合理成本覆盖如此庞大的场景。

Momenta选择先把辅助驾驶系统装进量产车，让产品在真实道路上持续迭代。曹旭东披露，公司累计量产已超过140万台，累计里程达到200亿公里；首个10万台用了约24个月，最近10万台则不到一个月。随着装车量上升，数据积累和产品迭代都有机会加速。

上汽的价值就在于此。除了智己，上汽旗下还有不同定位的品牌、车型和海外业务。若更多平台采用Momenta方案，Momenta就可以在不同价位、道路环境和驾驶习惯中检验模型，也能把通用研发投入分摊到更多车型。

尤其在全球市场，不同国家和地区的道路环境、交通法规及驾驶习惯存在明显差异。上汽的海外业务可以为Momenta提供更多商业化场景，也有助于其积累不同市场的技术适配经验。双方公告中的“全球范围”“全车辆平台”，便与这一需求直接相关。

从世界模型到专用芯片瞄准L4

量产提供数据，世界模型和芯片则决定数据能转化为多强的驾驶能力。曹旭东最近提出的第三个判断就是“大模型定义芯片”。

他认为，规模化L4至少需要百亿参数模型，大概率需要千亿参数模型；通用芯片难以同时兼顾车端功耗、车规可靠性与成本，因此计算平台应围绕模型需求设计。

Momenta与XHEART自2023年起推进这一方向。曹旭东表示，即将发布的R7 Ultra世界模型搭载XHEART的X7 Ultra芯片，模型参数规模扩大至原来的5倍，安全性能表现也提升约5倍。

此外，模型训练方式也在变化。Momenta的世界模型先通过预训练学习物理规律，再利用驾驶数据进行中间训练，最后在后训练阶段向优秀驾驶员行为对齐。模型还可生成驾驶环境和轨迹，在仿真中反复呈现罕见场景，再通过强化学习优化决策。

这套方法的价值，是缩短长尾问题的反馈周期。某些危险场景可能上百万公里才出现一次，单靠路测既慢又贵；仿真可以提高训练效率，但仍需要真实道路数据验证。量产数据、世界模型和专用芯片由此形成相互支撑的技术路线。

曹旭东判断，2028年可能迎来L3、L4的引爆点，2030年进入规模化落地阶段。对于Momenta，眼下争取量产平台、完善车端交付能力，正是为这一时间窗口做准备。

此外，Momenta的目标也不限于乘用车。曹旭东表示，世界模型已用于量产车、Robotaxi及RoboVan等场景，希望通过共享模型底座摊薄各业务研发成本。

目前，Momenta已在多个国内外城市取得Robotaxi测试运营许可，与阿联酋主权基金设立的合资公司计划2028年部署5000至10000辆车，并与Grab、Uber达成战略合作；国内还与上汽享道出行合作。

合作加深后商业边界更重要

与上汽深度绑定，可以提高Momenta的订单稳定性和研发效率。但双方合作加深的另一面是，作为独立第三方智能驾驶供应商，Momenta如何在深度绑定上汽的同时，维持其他客户对其技术和商业中立性的信任？

目前，Momenta已经与奔驰、丰田、通用等多家国内外汽车企业建立合作关系。这些客户选择第三方智能驾驶方案商，一个重要原因是可以利用其通用技术能力，减少自主研发投入。

但如果Momenta与上汽形成更紧密的资本和研发关系，其他客户可能产生新的顾虑。例如，Momenta是否会优先向上汽提供最新技术？不同客户贡献的数据如何隔离？合资公司开发的技术成果能否用于其他车企？核心研发资源是否会向上汽倾斜？

尤其是智能驾驶高度依赖数据积累和算法迭代，不同客户之间的数据使用边界和知识产权归属，将直接影响第三方供应商的长期竞争力。

从资本投入来看，3亿元的注册资本并不算大。但这次合作的意义，可能远远超过投资金额本身。

对于上汽而言，通过合资公司与Momenta建立更紧密的研发关系，有助于获得持续迭代的智能驾驶技术，并推动其在更多品牌和海外车型上应用。

对于Momenta而言，控股合资公司意味着它有机会从独立算法供应商，进一步参与智能驾驶系统的研发、集成和规模化交付。Momenta获得的可能不只是一个更加稳定的客户，而是一套可以向其他汽车集团复制的商业合作模式。