3.7元出厂价卖出69.9元零售价，状告经销公司的同仁堂需要新治理能力

北京同仁堂（四川）的南极磷虾油的事件，背后不只是彻头彻尾的保健品暴利现象，还有对百年品牌以及市场贴牌行为管控的反思。尤其是，授权乱象频出，到底是谁背锅？

“宣称99%高纯磷虾油，实测有效成分近乎为0”，一则检测报告将一款贴着“同仁堂”标签的磷虾油产品推上风口浪尖。

消费者可能抱着对百年老字号的信任买单，换来的却是“挂羊头卖狗肉”的质疑，这场风波不仅刺痛了消费者的神经，也会让市场发出灵魂拷问：传承数百年的同仁堂，为何会陷入这样的信任危机？

客观而言，这起疑似磷虾油事件，实则是老字号在现代化商业浪潮中历经的阵痛，又或者说，在经销行为与授权管理方面，同仁堂需要更强硬的治理能力。

01 假磷虾油横行背后的三重追问

理论上，一款标贴上“同仁堂”的磷虾油产品，何以成为引爆舆论的导火索？假设拨开事件迷雾，大致能发现与行业乱象与品牌管理的漏洞有很大关联。

首先聚焦产品本身，99%高纯的宣传噱头，据第三方检测机构公布的数据，涉事磷虾油产品的核心有效成分Omega-3含量远未达到标注标准，甚至部分批次检出值趋近于零。

磷虾油之所以被消费者追捧，核心在于其富含的Omega-3不饱和脂肪酸，尤其是磷脂型Omega-3，具有易吸收、靶向性强等优势，而这些正是普通鱼油难以比拟的卖点。

可上海市消保委的一条检测通报显示，这款标称“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”“高含量”“智利进口原料”“高度提纯”“1粒≈100只磷虾”的产品，宣称磷脂含量达43%，实测值却为0，被直指涉嫌造假。

涉事产品打着各种利于用户的旗号高价售卖，大概率存在利用信息差收割消费者对健康养生的需求。实际上，由于养生赛道的产品溢价，从来建立在成分与功效的真实性之上，一旦失去这个根基，再响亮的品牌也会沦为空谈。

第二重疑点是品牌归属，尤其是品牌管理水平。

这款“问题产品”，到底是不是同仁堂的“亲儿子”？其实一开始各方面颇有猜测但，事件发酵后，北京同仁堂健康药业股份有限公司迅速发布声明，明确指出涉事产品未经授权，擅自突出使用“北京同仁堂”字样，涉嫌商标侵权与不正当竞争。

有媒体报道称，外包装上的“北京同仁堂”竟然是经销商“北京同仁堂（四川）健康药业有限公司”的企业名称中，对“北京同仁堂”五个大字专门突出做了误导性设计而成的“障眼法”。该产品的商标与“同仁堂双龙商标”并不相同，使用的是四川同仁堂健康药业自有商标“朕皇”，也就是说这其实是一款“朕皇”牌南极磷虾油产品。

看上去这份声明看似划清了界限，远看是同仁堂，近看是“擦边球”，却让市场疑虑更深，既然不是官方产品，为何能包装上的“同仁堂”标识以假乱真？事实上，同仁堂旗下拥有多家子公司与合作企业，品牌授权体系复杂，这就给了部分商家蹭名牌的可乘之机。

按照同仁堂晚间发布的公告，四川健康药业不属于本公司下属子企业。四川健康药业为公司控股股东中国北京同仁堂（集团）有限责任公司（以下简称“同仁堂集团”）下属北京同仁堂健康药业股份有限公司（以下简称“同仁堂健康”）的控股子公司。

所以，一边是老字号苦心经营的品牌信誉，一边是游离在监管灰色地带的贴牌产品，这种品牌背书滥用，正在透支消费者对百年品牌的信任。但也在反问品牌方自身日常的管理、治理到底如何？

第三重疑点则来自渠道监管方面，电商平台为何成了假货的“温床”？

涉事产品并非通过同仁堂线下门店销售，而是大量充斥于各大电商平台的第三方店铺。翻看这些店铺的商品页面，“同仁堂正品”“官方授权”等字样醒目，搭配低价促销策略，吸引了大批消费者下单。电商平台作为商品流通的重要渠道，本应承担起审核商家资质、核验产品真伪的责任，但现实却是，部分平台对第三方店铺的监管流于形式，资质审核“睁一只眼闭一只眼”，假货得以堂而皇之地上架售卖。

可以得出一个结论，从虚假宣传到假货横行，电商渠道的监管漏洞，正是这类问题产品屡禁不止的关键推手。

02贴牌与山寨，多是老字号难逃的品牌病

放大来看，磷虾油事件绝非孤例，放眼整个老字号行业，贴牌代工引发的信任危机早已屡见不鲜，同仁堂可能只是这场行业乱象中的一个缩影。

所谓贴牌，就是品牌方将产品生产环节外包给代工厂，自身只负责品牌运营与市场销售。这种模式在快消品行业极为常见，其优势在于能够快速扩充产品线、降低生产成本，但弊端也显而易见。

一旦品牌方对代工厂的品控监管不力，就容易出现产品质量参差不齐的问题。对于同仁堂这类老字号而言，贴牌模式本是拓展养生健康赛道的捷径，却在实际操作中逐渐偏离轨道。部分合作方甚至打着同仁堂的旗号，生产与品牌定位不符的产品，更有甚者直接伪造授权文件，生产假冒伪劣商品。

深入行业底层不难发现，贴牌乱象的根源，在于品牌价值与商业利益的失衡。老字号的金字招牌，本身就是一笔巨大的无形资产，消费者愿意为“同仁堂”三个字支付溢价，本质上是为百年传承的品质与信誉买单。但在资本逐利的逻辑下，部分企业将品牌授权视为“摇钱树”，通过大规模贴牌快速变现，却忽视了对授权过程与产品质量的把控。这种短视行为，不仅损害了消费者的利益，更让老字号的品牌形象大打折扣。

老字号的核心竞争力通常不是‘贴牌’的速度，通过此类策略也许可以做大规模，可丢掉了匠心与品质，再响亮的招牌也会黯然失色。

值得警惕的是，一些贴牌山寨正在形成一条灰色产业链。在白酒、医药保健以及其他快速消费品行业，代工厂不仅为正规品牌代工，还会私自生产仿冒产品，通过非官方渠道销售；部分商家则专门收购老字号的过期授权，或者直接伪造授权文件，大肆生产假货。这些产品往往包装与正品高度相似，价格却低得多，普通消费者很难分辨真伪。

而对于老字号品牌来说，打假维权的成本极高，面对遍布全国的假货产业链，往往陷入“打假难、难打假”的困境。长此以往，贴牌山寨就像一颗“毒瘤”，不断侵蚀着老字号的品牌根基。

从此番事件到其他老字号，贴牌代工引发的问题层出不穷，这不仅是企业自身的管理漏洞，更是整个行业亟待解决的“品牌病”。如何平衡品牌扩张与品控管理，如何守住老字号的匠心与初心，成了摆在所有百年品牌面前的一道必答题。

03 经营增长承压

透过磷虾油事件的表象，我们拉长也更能看到同仁堂品牌本身在经营增长上的承压。近期同仁堂发布2025年三季报。根据证券之星报道以及相关财报，同仁堂净利润同比下降12.78%。截至本报告期末，公司营业总收入133.08亿元，同比下降3.7%，归母净利润11.78亿元，同比下降12.78%。

按单季度数据看，第三季度营业总收入35.39亿元，同比下降12.76%，第三季度归母净利润2.32亿元，同比下降29.49%。

很明显，经营层面下滑似乎成了主题。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.86%，同比增0.37%，净利率11.97%，同比减16.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计35.93亿元，三费占营收比27.0%，同比增7.8%，每股净资产9.96元，同比增5.28%，每股经营性现金流1.45元，同比增3882.95%，每股收益0.86元，同比减12.7%

近年来，有关方面一直在寻求业务突破，从传统中药饮片到养生保健品，从线下门店到电商平台，不断拓宽产品线与销售渠道。但在激烈的市场竞争中，同仁堂的转型之路并不那么简单。一方面，中药行业面临原材料价格上涨、研发成本高企的压力，核心业务的利润空间被不断压缩；另一方面，养生健康赛道早已是红海市场，各路品牌群雄逐鹿，同仁堂的产品自然需要更多差异化优势。

回过头来看，消费者不需要贴牌产品的堆砌，匠心品质的传承往往具有市场号召力。对于百年品牌而言，守住品质底线，就是守住品牌的生命线。

在这个流量为王的时代，老字号不必追逐贴牌代工的“捷径”，而应回归产品本身，以匠心打磨品质，以创新赋能品牌。唯有如此，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。