4100点还能买什么？1个策略轻松实现躺赢

出品｜公司研究室

文｜李颖

牛市进行中，上证指数在4100+点高位震荡。与2007 年、2015 年等历史牛市相比，这轮牛市呈现出 “结构分化更极致、散户生存更艰难” 的鲜明特征。

刚刚过去的2025年，上证指数全年暴涨18.41%，创近18年新高，创业板指更是以49.57%的涨幅领跑全球主要股指。与此形成割裂的，却是股吧里满屏“指数涨疯了，账户却亏麻了”的吐槽。

对普通散户而言，与其花费大量时间盯盘、研究个股，却在极致分化中亏损，不如顺应市场变化，以宽基 ETF 把握市场平均收益，以行业 ETF 捕捉赛道红利，用 “核心 + 卫星” 的配置策略（60%-70%宽基ETF+30%-40%行业ETF），实现省心又稳健的收益。

耗不起的时间与精力

“边工作边炒股，每月多赚点零花钱”，这句话或是很多散户的美好期待。

但真正入市后才发现，炒股所要消耗的时间与精远超想象。要想在股市中长期盈利，至少需要跨过三道槛，每一道都需要持续的时间投入与专业积累。

首先是行业研究。2025年的A股结构性行情极致分化，申万一级行业中，有色金属以94.73%的涨幅居首，通信、电子板块分别上涨84.75%和47.88%，而食品饮料、煤炭板块却分别下跌9.69%和5.27%。选对行业就能躺赢，选错行业则会“满仓踏空”。但要精准判断行业趋势，需要跟踪宏观经济数据、产业政策导向、行业供需变化等多重信息,散户们“蜻蜓点水”式的研究，在2025年的分化行情中，很难踩中核心赛道。

数据来源：Wind

其次是个股筛选。即便选对了行业，个股分化同样严重。Wind数据显示，2025年A股虽然有500多只个股涨幅超100%，但全市场5000余只股票中，仅2000余只个股跑赢了上证指数（涨幅18.41%）。以半导体行业为例，行业整体上涨45.99%，但部分缺乏核心技术的中小企业全年跌幅超30%，而龙头企业中际旭创涨幅近4倍。要从数百只同行业个股中筛选出优质标的，需要解读财务报表、分析公司竞争力、跟踪管理层变动等，这对缺乏专业知识的散户而言，难度很大。

最后是交易节奏把握。普通人缺乏专业的财务分析与估值能力，往往会陷入“费心费力还亏钱”的囧境。2025年A股板块轮动速度远超以往，散户要想跟上节奏，需要每天盯盘4小时，收盘后还要复盘行情、研究次日策略，甚至牺牲周末时间学习专业知识。但即便如此，多数散户仍逃不过“追涨杀跌”的魔咒。

股吧流传着这样一组综合自券商、中证协、交易所抽样统计数据，81.1%的散户在2025年亏损，10-50万元资金规模的散户亏损率超85%，1万元以下账户亏损率更是高达99.9%。这正是精力与专业度不匹配的直接结果。

省心之外，收益更胜一筹

当散户在个股中疲于奔命却屡遭亏损，宽基与行业ETF却在2025年迎来“丰收年”。

先看宽基ETF的表现。宽基ETF跟踪市场核心指数，覆盖全市场或核心赛道龙头企业，能完美捕捉指数上涨红利，同时规避个股踩雷风险。2025年，沪深300指数上涨17.66%，中证500指数上涨30.39%，中证1000指数上涨27.49%。对应的主流宽基ETF，如华泰柏瑞沪深300ETF（ 510300.OF）、南方中证500ETF （510500.OF），全年涨幅分别达20.82%和32.63%。

再看行业ETF的爆发力。行业ETF聚焦单一核心赛道，能精准捕捉行业上涨红利，在结构性行情中收益表现更为突出。2025年，国泰创业板人工智能ETF( 159388.OF)以151%的年度涨幅位居全市场ETF榜首，共8只产品实现翻倍。

数据来源：Wind

更重要的是，行业ETF无需投资者自己筛选个股，基金本身已覆盖行业内核心龙头企业，既规避了个股分化风险，又节省了大量研究时间。

由此对比散户炒股与ETF投资，两者的收益与精力成本差异一目了然。散户炒股需要每天花费数小时盯盘、研究，却难逃亏损；而ETF投资无需频繁交易，买入后长期持有即可。Wind数据显示，2025年ETF平均涨幅25.08%，优质行业ETF实现翻倍甚至高达150%+。这种“省心又赚钱”的优势，正是ETF适合普通投资者的核心逻辑。

除了收益与精力消耗的对比优势，ETF还有低门槛、高透明、分散风险等特点。普通散户买入一只行业龙头股可能需要数万元，而ETF数百元即可参与，买入一揽子龙头股。同时，ETF跟踪的指数成分股公开透明，投资者能清晰知道自己的资金投向，无需担心财务造假、业绩暴雷等风险。2025年，A股有29家上市公司退市，ST板块成为散户绞肉机，而持有相关行业ETF的投资者，因分散投资并未受明显影响。

核心+卫星策略，告别费心又亏钱

2025年的A股市场，给所有散户上了深刻一课，随着市场日益成熟，散户在信息、资金、专业能力上的劣势越来越明显，“炒小炒差”、“凭感觉炒股”的时代早已过去。

未来，股市收益将进一步向机构与专业投资者集中，普通投资者要想在市场中生存，必须转变投资理念，与其费心费力炒个股，不如拥抱ETF，用“躺赢”替代“硬拼”。

对于普通投资者而言，配置ETF可以遵循“核心+卫星”策略。

比如作为一名偏稳健风格的投资者，可以把60%的资金配置到沪深300、中证500等宽基ETF；把40%的资金配置到行业ETF，其中银行、央企国企、能源等低估值高股息的行业ETF占20%，自己看好的优质行业ETF，如科技、半导体、新能源等未来高景气赛道占20%，捕捉行业超额收益。这种配置方式，既无需花费大量时间研究，又能兼顾收益与风险，完美适配普通投资者的需求。

当然，ETF投资并非无风险，选择优质ETF、把握入场时机同样重要，特别是行业主题类ETF，仍然考验投资者对各个行业的研究功底。

除此之外，我们在买ETF的时候，还要尽量避免溢价风险和流动性风险。当一只ETF盘中的交易价格高于ETF的实时单位净值（内在价值），即出现了溢价，相反就是折价。溢价会吞噬我们的收益。买ETF的时候，要尽量避免溢价的情况。

其次是流动性风险，优先选择规模大、流动性好的产品，那种有场外ETF联接基金的ETF，基金公司可以用联接基金来做市，可以提高ETF的流动性。