龙虾造富！MiniMax股价创历史新高，市值逼近4000亿港元

一只海外开源项目掀起的热潮，让一家成立仅几年周的AI公司，在港股市场上演了两个月股价暴涨近200%的神话。

当AI行业还在纠结参数与算力的天花板时，资本市场已经用真金白银，给出了全新的价值判断。

而MiniMax堪称OpenClaw出圈的最大受益者。

在AI厂商、个人用户挤破脑袋涌入，想从“养龙虾”热潮中分一杯羹时，MiniMax已经在账面收益上赢麻了。

回过头看这场由龙虾引爆的造富运动，不仅改写了企业的市值排名，更重新定义了AI产业的竞争逻辑，行业正从技术崇拜走向商业落地的务实之路。

01龙虾受益者，一场意外引爆的资本狂欢

OpenClaw开源项目的走红，让MiniMax站在了行业风口的中心。这个被开发者戏称为“龙虾”的AI智能体框架，凭借自主执行任务、高效对接底层模型的特性，迅速席卷全球开发者社区，而MiniMax正是这场热潮中最核心的受益者。

MiniMax在港交所挂牌上市仅两个多月，股价已经涨了5倍，市值一度超越百度、京东等老牌互联网公司。这家AI新贵用两个月时间，完成了传统企业数十年的市值跨越。

资本的狂热并非空穴来风，背后是实打实的业务增长支撑。外界媒体报道，据OpenRouter平台数据显示，2026年2月，MiniMax M2.5模型连续三周位居调用量榜首，单周最高调用量达3.07万亿Token，超过Kimi、智谱、DeepSeek三家总和。

公开资料显示，MiniMax从单纯的模型提供商，转型为AI执行时代的核心基础设施，全球200多个国家的开发者都在使用其模型，海外收入占比超过70%。

MiniMax股价近期持续走强的核心动力，来自OpenClaw（龙虾）的大火。而它凭借低门槛、高性价比的产品，成功接住了这波流量。

这场造富运动，带动了整个AI赛道的价值重估，MiniMax、智谱市值同步上涨，一级市场上月之暗面最新一轮融资估值来到180亿美元。

以至于行业里开始流传一句话，风口之上，选对赛道比埋头研发更重要。

往深处看，商业世界里，从来没有无缘无故的爆红，所有的爆发都是长期积累的顺势而为。MiniMax的崛起，看似是龙虾概念带来的偶然，实则是精准卡位智能体赛道、坚持全模态技术布局的必然。

当行业还在追逐峰值智能的虚名时，它早已悄悄扎根于真实应用场景，最终在风口来临时，完成了从创业公司到行业巨头的蜕变。这也印证了一个道理，技术的终极价值，永远在于解决真实问题，而非停留在实验室的参数榜单。

02巨头环伺，高光之下仍有挑战

站在3800亿市值的高点，MiniMax的每一步都被聚光灯笼罩，而随之而来的，是国内外巨头的全方位围堵。

AI行业从来都是零和博弈，当一家创业公司打破原有格局，必然会引发头部企业的反击，这场看似风光的突围战，实则步步惊心。

国内市场，第一梯队的竞争早已进入白热化。智谱AI依托清华背景，在政务、科研等B端市场深耕，凭借安全可控的特性占据主权AI赛道优势；月之暗面凭借长文本处理技术，在C端用户中积累了超高人气，K2.5模型发布后不到20天，收入超过2025年全年总和，上线的Kimi Claw可实现一键部署，用户不用购买硬件及服务器，也不需要输入代码，即可快速使用OpenClaw相关功能。

而DeepSeek以开源策略和极致性价比，在全球开发者社区站稳脚跟，技术性能稳居全球开源模型前列。这些对手要么资金充裕，要么技术独特，要么深耕场景，每一个都不容小觑。

海外市场，MiniMax直面OpenAI、谷歌等全球巨头的压力。这些企业拥有更雄厚的资金、更庞大的数据集和更完善的生态体系，在高端模型市场占据绝对主导地位。

财务层面，公司去年年内亏损高达18.72亿美元，主要源于优先股公允价值损失高达15.9亿美元。这是公司估值持续飙升在财务报表上的“技术性代价”。当然，目前优先股已自动转换为普通股，这一非现金账面亏损项已成历史。

不过，在巨头环伺的格局下，压力仍不小。有分析机构就称，公司正处于AI Agent产业爆发的关键节点，短期收入高增长和长期生态卡位价值兼具。随着OpenClaw安装用户量增长，或进一步拉动MiniMax模型Token量大幅增长及推理算力、上云需求。

但从AI发展的长期角度看，“养龙虾”是一时的潮流，未必是用户的长期刚需。

换句话说，高光时刻往往是危机的潜伏之地，行业竞争从来不是短跑，而是没有终点的马拉松。

按照资本市场以往的规律看，短暂的市值领先不代表永久的安全，在AI这个迭代速度以月为单位的行业里，稍有松懈就会被对手超越。

MiniMax的挑战，早已不是如何抓住风口，而是如何在在巨头的夹缝中守住阵地，把短期的热度转化为长期的核心竞争力。

放大来看，这也让我们看清，创业公司的崛起之路，几乎是鲜花与荆棘并存，风光背后，是无数未知的挑战。

03从比拼峰值智能转为竞逐性价比

站在行业视角，龙虾热潮的背后，是AI行业竞争逻辑的根本性转变。

曾经，行业沉迷于千亿参数、顶尖评测分数的峰值智能比拼，而如今，多数企业都开始聚焦同一个关键词——性价比。这场转变，让AI从资本追捧的概念，真正走向普惠实用的产业。

性价比成为核心竞争力，源于真实场景的需求倒逼。据2026年最新行业数据，全球主流大模型Token价格呈现四级分化，国产模型在中文场景性价比碾压国际模型，价格仅为海外顶尖模型的1/5至1/20。

OpenRouter平台数据显示，2026年2月，中国模型在全球Token消耗中占比达61%，历史上首次超越美国，MiniMax M2.5、智谱GLM-5、月之暗面Kimi K2.5位列调用量前三。这组数据背后，是性价比带来的规模化效应，当AI使用成本大幅降低，无数垂直场景被激活，从企业数字员工到个人创作助手，从代码生成到文案处理，AI真正融入日常生产生活。

实际上，技术迭代也在为性价比赋能。MoE架构、FP8量化、全光互联等技术的突破，让模型推理效率大幅提升，算力成本持续下降。中国西部绿电合约价低至0.13-0.3元/度，能源成本优势转化为模型定价优势，让国产模型在全球市场具备了降维打击的能力。

紧接着便是行业逐渐达成共识，峰值智能只是基础，能用更低的成本解决更多实际问题，才是AI企业的核心壁垒。

AI行业从比拼参数到竞逐性价比，是产业走向成熟的标志。曾经遥不可及的人工智能，如今变成了像水电一样的基础工具，这不仅是商业逻辑的转变，更是技术价值的回归。MiniMax的崛起，正是踩中了这一行业趋势，用极致的性价比打开了全球市场，也为中国AI企业指明了发展方向。

回过头来看一只龙虾掀起的造富神话，看似偶然，实则是AI行业发展的必然。MiniMax的市值暴涨，不是资本的盲目炒作，而是市场对智能体落地、性价比竞争的价值认可。

但高光之下有挑战，狂欢背后有冷静，这场行业变革告诉我们，AI的未来，从来不是少数巨头的技术狂欢，而是扎根场景、服务大众的务实前行。

从围剿到疯抢，从峰值智能到性价比竞逐，AI行业的天翻地覆，不过是商业规律的再次验证。真正能走得远的企业，永远是那些读懂市场、坚守价值、持续创造的玩家。龙虾热潮终将褪去，但AI普惠化、实用化的趋势不可逆转，下一个造富神话，必将诞生在真正解决问题的赛道之上。