证监会主席吴清：公募基金不能回到“冲规模、赚快钱”老路，应从“重规模”转向“重回报”

编辑｜公司研究室

日前，证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上的发言中，对我国公募基金的发展成绩、时代使命及未来改革方向进行了深度阐述。

公募基金规模突破39万亿元

吴清指出，从1998年第一批“老十家”开始，经过近30年的发展，基金行业从无到有、从小到大。

吴清指出，公募基金规模已突破39万亿元，五年来累计分红2.5万亿元，为投资者创造利润3.6万亿元，已成为投资者共享中国经济发展红利的重要渠道之一。行业服务投资者超过8.6亿人、渗透率达60%。

在支持科技创新方面，吴清表示公募基金投资于先进制造和科创领域股票超过6万亿元，有力促进了社会资本向产业资本的转化。

吴清称，公募基金不断校正校准发展理念，突出治理规范，强化与投资者利益绑定，降低综合费率、规范业绩比较基准、优化绩效考核等系列改革举措相继落地，正在经历从“重规模”到“重回报”的重大转变。

大而不强、权益类占比偏低

在肯定成绩的同时，吴清也直言公募基金行业仍面临一些结构性矛盾，大而不强、大而不优的问题较为突出。

吴清称，公募基金行业正在迈上高质量发展新阶段，但专业优势不够突出，产品同质化、竞争内卷化问题明显，专业服务能力还有差距；发展结构还不均衡，权益类公募基金规模占比目前不到30%，远低于成熟市场60%的平均水平；合规风控和内部治理仍需进一步夯实。

吴清表示，近年来审计监督、监管检查、风险个案等也暴露出行业机构在公司治理、股权管理、投资运作、产品销售等方面还存在不少问题，个别风险事件仍时有发生。行业机构千万不能麻痹大意，要自警自省、举一反三。

持续深化公募基金改革

针对下一步的发展，吴清陈当前和今后一个时期，全行业要深入贯彻“十五五”规划纲要，全面落实新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系，持续深化公募基金改革，坚决落实私募基金指导意见，力争“十五五”期间建设一流投资机构取得突破性进展。

一要坚持规范为先，不断夯实合规风控内在基础。证监会正研究制定贯彻落实私募基金指导意见的三年行动方案。公募基金运行总体比较规范，但近年来也暴露出行业机构在公司治理、股权管理、投资运作、产品销售等方面还存在不少问题。行业机构要自警自省、举一反三，健全公司治理架构，夯实合规风控基础。

二要坚持客户为本，始终注重投资者利益优先。当前公募基金改革迎来了“棋至中盘”的关键节点，行业声誉有所回升，必须要毫不放松、再接再厉，持续巩固拓展改革发展成果。要强化利益绑定，在公司治理、产品发行、投资运作、绩效考核等各个方面落实好监管新规和改革要求，提升投资运作稳健性，增强逆周期思维，努力为投资者创造更可持续的中长期收益，坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到“冲规模、赚快钱”的老路上去。

三要坚持功能为要，更好发挥培育新质生产力作用。行业机构要坚持长期主义、专业主义，更好发挥在支持创新中的战略性、基础性作用。要完善专业化投研体系，聚焦国家战略和国民经济重点领域，大力提升对产业和技术发展趋势的洞察力，增强在创新“无人区”陪跑的本领，更好投早、投小、投长期、投硬科技等。

四要坚持创新为基，持续增强行业高质量发展内生动力。行业机构要持续提升产品、服务、业务、组织等方面创新的广度和深度，更加全面、更加有效对接市场需求。要统筹好发展与安全，加强创新全过程风险防控，坚持创新节奏、力度与管理能力相适配，坚决遏制概念炒作、复杂嵌套、过度投机、通道空转等伪创新、乱创新。