每周回顾 科创板第五套标准扩至AI大模型；字节跳动加量采购国产芯片

宏观.行业

美联储新掌门首秀！按兵不动但“鹰”声四起

6月18日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这是美联储连续第四次维持利率不变，上一次降息还要追溯到2025年12月。尽管按兵不动，但“鹰”派信号频频传来。本次美联储的政策声明仅有短短130个字，是2007年以来最简短的声明，且措辞出现重大调整，彻底删除了此前持续半年的“宽松倾向”表述，转向加息、降息双向均衡的中性偏鹰立场。凯文·沃什首次以美联储主席身份出席新闻发布会。面对记者反复追问下一步是否加息、当前利率是否具有限制性，凯文·沃什多次拒绝提供明确指引，更愿意讨论即将进行的改革。

吴清：科创板第五套标准扩至人工智能大模型

6月17日，在2026陆家嘴论坛开幕式上，中国证监会主席吴清表示，科创板将第五套标准适用范围将扩大至人工智能大模型行业。吴清在论坛上指出，主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。持续深化“两创板”改革。文件明确，扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能大模型领域。落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市；有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度，更好服务成长型创新创业企业发展。吴清同时表示，将适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见。

5月社会零售总额同比下降0.6%

据国家统计局网站消息，1—5月份，社会消费品零售总额206031亿元，同比增长1.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额190022亿元，增长2.7%。5月份，社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额37781亿元，增长1.1%。按消费类型分，1—5月份，商品零售额182543亿元，同比增长1.2%；餐饮收入23488亿元，增长3.1%。5月份，商品零售额36485亿元，同比下降0.7%；餐饮收入4605亿元，增长0.6%。

中国贸促会：汽车行业价格战已令车企“内伤严重”中国国际贸易促进委员会汽车行业委员会会长王侠表示，持续的汽车行业价格战已导致企业“内伤严重”，普遍面临销量、营收、利润三重压力。他在2026中国汽车重庆论坛上指出，价格战的边际效应正在加速衰减，不仅让企业难以为继，也让消费者产生审美疲劳。王侠强调，没有利润支撑的销量只是空洞的数字游戏，而依靠补贴维持的利润如同沙上之塔，产业的变革应带来技术创新和跨越式发展，而非陷入恶性竞争的泥潭。

公司

DeepSeek首次融资落地，募集超500亿知情人士透露，备受瞩目的DeepSeek首次对外融资已经完成，本次募资额超过500亿元人民币。此轮融资对这家大语言模型开发商的估值超过500亿美元。为确保梁文锋对DeepSeek的绝对控制权，投资者必须将资金投入由DeepSeek首席执行官梁文锋管理的有限合伙企业，而非DeepSeek本身。此外，所有投资者的股份均被锁定五年，在此期间不得出售。知情人士称，唯一例外是国家人工智能产业投资基金，该基金直接投资DeepSeek，不受锁定期限制，并享有公司投票权。梁文锋个人在本轮融资中出资200亿元人民币，是本轮融资中最大的一笔，腾讯紧随其后，投资100亿元人民币。

存储芯片成本上涨，苹果宣布计划上调产品价格

受存储芯片供应紧张、成本上涨影响，苹果CEO库克对外透露公司计划上调旗下产品售价，以消化成本压力，同时苹果准备动用自有现金储备，增加存储芯片的供货供给。受该消息影响，苹果股价美股盘后涨幅扩大至1%。目前苹果第二代超薄版iPhone Air已进入高级测试阶段，计划于2027年春季面世，iPhone发布节奏迎来重大调整。

腾讯参投林俊旸AI公司2000万美元知情人士透露，腾讯控股已投资由林俊旸创立的新AI实验室。目前，该AI实验室已筹集了数亿美元，投后估值约为20亿美元。知情人士表示，这一轮融资由高榕资本与红杉中国领导，各投资 1 亿美元。完成交易后，林俊旸已经在寻求再筹集一轮资金。投资者对林俊旸的融资项目表现出强烈兴趣，主要源于他在阿里期间取得的成就。据公开资料显示，林俊旸1993年出生，毕业于北京大学，曾任阿里巴巴通义千问大模型负责人。林俊旸研究领域涵盖自然语言处理与多模态表示学习，曾是阿里巴巴最年轻的P10级技术负责人，是通义千问体系的重要推动者之一。

阿里出价15亿美元竞购朴朴超市，即时零售优质资产争夺升温

在美团以7.17亿美元收购叮咚买菜后仅四个月，阿里巴巴提出15亿美元报价竞购区域性生鲜电商朴朴超市，报价较此前6亿美元的竞购方案高出一倍多，反映出即时零售赛道对优质资产的争夺持续升温。朴朴超市是福建省最大的线上生鲜零售平台之一，目前阿里、美团、京东、顺丰同城均在积极布局即时零售市场，市场范围已经从生鲜外卖扩展到各类日用品，平台承诺本地仓库备货一小时内送达。阿里原本通过饿了么布局外卖，后续通过淘宝闪购扩展至生鲜及其他日用品配送，本次高价竞购体现了阿里加码即时零售市场的战略意图。

字节跳动加量采购国产芯片 

据第一财经报道，行业人士称字节跳动正与天数智芯讨论采购至少5万颗AI芯片，主要用于推理工作。若交易达成，天数智芯将成为华为和寒武纪之后，字节跳动的第三家GPU供应商。华源证券指出，AI大模型迭代、智算中心规模化建设与边缘智能场景全面渗透，持续推高国内AI算力市场需求。整体来看，国内算力芯片行业呈现头部企业盈利稳固、二线厂商减亏甚至扭亏提速、梯队化成长格局清晰的特征。开源证券表示，阿里、腾讯等国内CSP均表示将加大资本开支，下游需求旺盛。并且随着国产芯片供应的逐步释放，算力供应局面能得到改善，国产算力迎来新机遇。

基金

5月底公募基金规模39.48万亿元，资金持续流向稳健型固收产品

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2026年5月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其管理的公募基金资产净值合计达39.48万亿元，较4月底增加约1228亿元，再度刷新历史纪录。不过，与4月份单月大增1.83万亿元相比，5月的增长势头已有所放缓。在低利率延续、市场风险偏好整体偏谨慎的背景下，资金持续流向稳健型固收产品：货币市场基金5月底规模达到16.27万亿元，单月增加约397亿元；债券基金5月底规模达到11.67万亿元，单月激增约2741亿元。两类产品合计贡献了超3100亿元的增量，随着银行存款利率持续下行，低风险稳健收益类产品成为市场资金的重要替代配置方向。

科技主题基金新发火爆同时出现限购，行业面临规模与业绩平衡难题

过去一年多科技板块业绩弹性凸显，资金对科技赛道的共识达到历史峰值，重仓科技的权益基金净值大幅上涨，批量出现“翻倍基”，赚钱效应带动新发科技基金火爆，年内爆款频出，带有“科技”“智选”等字样的产品募集情况尤为突出，平安新鑫智选发行规模48.6亿元，诺安科技智选发行规模31.88亿元，泉果科技领航10天募集17.4亿元。在新发火爆的同时，多只绩优科技基金启动限购，行业面临规模扩张与业绩稳定的平衡难题。对于基金公司而言，此前数年权益市场低迷，非货规模扩张受阻，本次科技行情是难得的扩规模窗口，多数机构不愿错过，但过大的规模也可能影响基金操作灵活性，对长期业绩产生压力。

2026年新发基金业绩分化显著，科技赛道领跑消费垫底

截至2026年6月14日，年内新发基金业绩首尾相差达109个百分点，赛道选择与建仓时点成为业绩分化的核心因素。科技主题基金成为最大赢家，以半导体、AI算力、消费电子为代表的硬科技赛道表现突出，融通科技臻选A成立不到4个月回报率达到75.69%，汇添富科技领先A回报率57.06%，1-2月成立的科技基金充分把握上半年AI、半导体板块上涨行情，低位布局获得超额收益。消费主题基金整体表现疲软，表现垫底的泰信消费精选C亏损幅度达18.92%，板块内部也出现明显分化。

IPO

小红书据报已聘请投行，筹备香港上市计划据路透社援引知情人士消息，中国社交媒体平台小红书已聘请高盛和中金公司等投资银行，协助推进其在香港的首次公开募股（IPO）计划，最快可能在今年下半年挂牌。目前，IPO的融资规模和最终估值尚未确定，但据报道，小红书在去年底的私募市场交易中估值最高曾达到500亿美元。小红书成立于2013年，已从生活方式分享平台发展为年轻人获取消费和旅游建议的重要入口，月活跃用户超过4亿。若上市成功，此次IPO有望成为近年来香港规模最大的上市项目之一。

本周A股3家IPO上会全部过会，两家半导体公司合计拟募资135亿元

本周（6月15日-6月18日）A股共有3家企业IPO上会，分别为拟科创板IPO的燧原科技、拟创业板IPO的粤芯半导体、拟北交所IPO的富泰和，其中燧原科技、粤芯半导体已经于6月15日完成审核，两家均顺利过会，合计拟募资135亿元。燧原科技是国内云端AI芯片领军企业，本次拟募资60亿元，公司自研迭代四代架构五款云端AI芯片，已经构建覆盖AI芯片、加速卡、智算集群的完整产品体系，万卡级智算项目已经实现商业化收入；粤芯半导体主营12英寸晶圆代工服务，本次拟募资75亿元，资金投向12英寸集成电路模拟特色工艺生产线项目以及多个特色工艺研发项目。目前两家均已顺利过会，等待后续注册流程。

港股IPO活跃度提升，多家AI、半导体公司启动上市流程

过去一周（2026.6.8-6.14）港股IPO市场活跃度提升，共有17家公司递交上市申请，11家公司通过港交所聆讯，4家公司启动招股，包括琻捷电子、海清智元、星源材质、华健未来，目前无公司完成挂牌。此外A股多家公司启动赴港IPO筹备，包括新易盛、麦格米特、百洋医药、沐曦股份等，市场传闻小红书也计划于月底递交上市申请，年中港股将迎来一波新股上市高潮，涵盖PCB光刻设备、通用决策大模型、消费电子、光模块等多个热门赛道。