中国太保前三季净利364.03亿元，三季度单季56.28亿元降68.4%

文|文心

10月28日，中国太保披露2026年三季报。前三季度营业收入2915.64亿元，同比下降15.5%；归母净利润364.03亿元，同比下降20.3%；基本每股收益3.78元。

第三季度单季的坡度更陡。营业收入794.28亿元，同比下降45%；归母净利润56.28亿元，同比下降68.4%；基本每股收益0.58元。按累计口径测算，单季利润约占前三季度的一成半。

接续上半年报，转折点落在三季度。上半年营业收入2121.36亿元，同比增长5.8%；归母净利润307.75亿元，同比增长10.4%。前六个月净利润还是两位数增长，加上第三季度的56.28亿元，累计口径转为下降20.3%。

公司在公告中把业绩变动归因于资本市场波动。新会计准则下，更多金融资产按公允价值计量，价格变动直接计入当期损益。权益仓位的浮盈浮亏，落到利润表上的速度快于承保端。长端利率中枢下移，也在压缩固收资产的再配置收益。

投资端在半年报里尚有支撑。上半年总投资收益660.22亿元，同比增长16.1%；总投资收益率2.4%，同比上升0.1个百分点；净投资收益率1.5%，同比下降0.2个百分点。集团管理资产40808.00亿元，较上年末增长4.8%，首次突破4万亿元。

负债端的数据停在半年报。新业务价值107.58亿元，同比增长12.7%；产险综合成本率95.0%，同比下降1.3个百分点；承保利润48.17亿元，同比增长35.7%。三季报没有更新分渠道指标，寿险转型与产险承保盈利的成色，要等业绩说明或年报。

同期披露的还有中国再保险两家子公司。中再寿险前三季度营业收入约134.08亿元，净利润约11.44亿元；中再产险营业收入约219.21亿元，净利润约9.97亿元。再保端盈利相对平稳，与直保端的利润波动形成对照。

资金面同日另有一条线。部分年金、保险、公募基金等机构判断市场超调，已经加大买入力度。险资在低位加仓，浮亏先记在当期，收益要等市场修复才回来。

分红是半年报留下的信息。公司首次实施中期分红，每股派发现金红利0.42元，合计约40.41亿元。三季报没有再披露新的股东回报安排。

四季度的变量在投资端。市场企稳，投资收益有回补空间，全年降幅可能收窄；市场继续调整，利润表还要承压。资产端的配置节奏与负债端的成本压降，共同决定这一轮波动的落点。