公司研究室IPO周报：宇树科技完成C轮融资交割；海天味业港股上市首日盘中破发

IPO动态

A股

6月17日，昊创瑞通在深交所上会，顺利过会，拟在创业板上市。

6月20日，友升铝业将在上交所上会，拟在主板上市。

新股上市：

本周共有两只新股上市。

6月20日，新恒汇(301678) 、华之杰(603400)分别在创业板、上交所主板上市。

新股申购：

本周共有两只新股申购，下周暂定有一只新股进行申购。

6月17日，广信科技(920037) 在北交所进行申购。

6月20日，信通电子(001388) 在深交所进行申购，拟在主板上市。

6月27日， 屹唐股份(688729)将在科创板进行申购。

港股

6月16日，新奥天然气、沃尔核材、极智嘉科、巴奴控股、Hope Sea向港交所递交招股书。

6月17日，视源电子、岸迈生物、海致科技向港交所递交招股书。

6月18日，极易科技、滴灌通、兆威机电、美格智能、宇信科技、睿新数码向港交所递交招股书。

6月19日，兆易创新、长光辰芯向港交所递交招股书。

热点追踪

京东旗下达达完成私有化，将自愿退市

6 月 17 日，达达集团发布公告，宣布私有化交易完成。

达达集团表示，已根据2025年4月1日签署的先前公告的合并协议与计划，完成了与JD Sunflower Merger Sub Limited的合并。合并后的达达成为母公司京东的全资子公司，并将停止作为上市公司交易。

达达集团已要求其在纳斯达克的ADS交易于2025年6月17日起暂停。

公开资料显示，达达集团是一家中国的本地即时零售和配送平台，于2014年在上海成立，2020年6月在美国纳斯达克交易所挂牌上市。（IT之家）

海天味业登陆港交所，上市首日盘中一度破发

6月19日，中国调味品巨头海天味业H股在港交所挂牌上市。该股开盘价37.5港元/股，较发行价36.30港元/股上涨3.30%；开盘后股价小幅上涨，随后盘中跌破发行价，最低探至36.05港元/股。

截至收盘，海天味业H股报36.50港元/股，上涨0.55%，成交额28.80亿港元，换手率29.36%；海天味业A股报38.69元/股，下跌3.83%，成交额12.39亿元；总市值合计约2245亿元。

海天味业赴港上市吸引了众多投资者踊跃参与，基石投资者包括高瓴资本、新加坡政府投资公司、瑞银资管、加拿大皇家银行、中信产业基金、源峰基金、红杉等8家顶级机构。

基石投资者认购约1.29亿股H股，占发售股份总数近50%，认购金额近47亿港元。这一规模使海天味业成为2023年以来，继宁德时代、美的集团港股IPO之后，基石投资者认购规模第三大的港股IPO项目。（深圳商报）

宇树科技完成C轮融资交割，移动、腾讯、阿里领投

6月19日，多家媒体报道，宇树科技已经完成了始于去年底C轮融资的交割，由移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利资本共同领投，绝大部分老股东参与了跟投。

此前5月29日，宇树科技向合作伙伴表示，因公司发展需要，杭州宇树科技有限公司即日起名称变更为杭州宇树科技股份有限公司。届时，原公司所有业务由“新公司名称”继续经营，原公司签订的所有合同继续有效。

公司名称变更也引发了诸多猜测，有市场人士分析这或许是为IPO上市铺路。

宇树科技成立于2016年，创始人为王兴兴。目前，宇树科技有四足机器狗和通用人形机器人两大系列产品。

作为具身智能赛道的明星公司，宇树科技至今已完成9轮融资，获得了顺为资本、红杉中国、深创投、经纬创投、容亿投资等一众机构的加持，其估值在2024年9月完成了数亿元的C轮融资后达到80亿元。有投资人估算，下一轮宇树估值很有可能由C轮的80亿元飙升至200亿元。（澎湃新闻）

巴奴火锅IPO：贵价战略背后的盈利隐忧与品牌争议

巴奴火锅以人均142元的高消费水平远超行业均值，但其盈利能力与单店效能面临挑战。2022年至2024年间，巴奴门店数量增长67.4%，推动收入上升，却难掩单店客流量下滑6.5%、一线城市销售额两年下降25.5%等困境。

招股书显示，巴奴总收入从2022年的14.33亿元增至2024年的23.07亿元，经调整净利润从4150万元升至1.96亿元，但其盈利能力仍逊于海底捞。2024年，海底捞营收为427.55亿元，净利率达11.0%，而巴奴同期净利率仅为8.5%。

巴奴采用直营模式，河南大本营有53家门店，占总门店数三分之一以上。尽管整体收入增长，但单店表现堪忧。一线城市客单价从2022年的183元降至2025年第一季度的159元，每家餐厅日均客流量从2022年的426人降至2024年的351人，两年下滑17.6%。同时，同店销售额在2023年至2024年间下降9.9%。

巴奴标榜“产品主义”，却频陷食品安全与舆论风波。2023年，“猴大腕”举报巴奴旗下“超岛”火锅店羊肉卷掺鸭肉，市场监督管理局对此处以42.6万元罚款。同年，西安顾客因18元富硒土豆仅5片引发争议，后调查发现该产品硒含量远低于宣称标准，巴奴紧急下架相关产品。

此外，创始人杜中兵发表“月薪5000别吃火锅”等言论，强化了品牌“不接地气”的印象。2024年，巴奴以“白菜太普通”为由下架常见蔬菜，推行“蔬菜月月新”计划，进一步引发对其营销策略的质疑。（DoNews）