海致科技港股IPO：前百度副总裁任旭阳创办，研发费用连续两年下滑

出品｜公司研究室IPO组

文｜曲奇

6月17日，北京海致科技集团股份有限公司（简称"海致科技“）向港交所递交招股书，拟港股主板上市。

海致科技主要解决大语言模型的幻觉问题，以提升大语言模型在特定行业场景中的精准推理能力，从而增强了企业级应用的可靠性。

此外，海致科技作为百度元老任旭阳的创业项目，任旭阳能否带领海致科技成功港股IPO，成为“大模型除幻第一股”，是值得关注的重点。

任旭阳出走百度再创业，海致科技估值33亿元

海致科技成立于2013年，创始人是百度元老、前副总裁任旭阳。

根据公开资料，2001年至2010年，任旭阳任职于百度，逐步晋升至副总裁，期间主导并购、公共关系及市场营销、新业务开发及战略合作伙伴关系等事务。

这期间，2009年12月，任旭阳牵头创办爱奇艺，吸引Providence 5000万美元注资，从100多位候选人中选择并邀请搜狐前COO龚宇出任爱奇艺创始CEO。

2012年从百度离职后，任旭阳和前雅虎北京研究院创始院长郑朝晖创办了一点资讯。任旭阳担任投资人和董事长的角色，并为一点资讯带来了顺为资本和凤凰新媒体的投资。

2013年8月，任旭阳联合创立大数据分析公司海致科技，这家公司专注于大数据收集、整合与管理、数据运算以及人工智能的应用。

成立不到半年，海致科技就接连获得百度七剑客之一徐勇博士旗下亿方资本，以及BAI、IDG资本等机构的A轮融资。

2016年5月，任旭阳与百度再续前缘，协助李彦宏规划百度长期发展战略和选募人才，兼任百度首席顾问。目前，他还担任百度风投和百度资本董事长。

2019年，任旭阳为海致科技找来了杨再飞，杨再飞开始深度参与海致科技的治理，并在2021年接任CEO。

而任旭阳则专注于创投事业，2020年任旭阳主导创立了真知创投，并一直担任董事长兼管理合伙人，专注于通过创业制片人模式联合创立新公司。

目前，任旭阳仍然担任海致科技董事长。

有了任旭阳的关系，海致科技在融资方面颇为顺利，投资机构包括君联资本、高瓴、IDG、中网投等。2025年6月，海致科技完成了3.5亿元E-2融资，投后估值为33亿元。

IPO前，任旭阳直接持有海致科技5.79%股份，杨再飞直接持股4.78%，两人分别控制的海阔分享、海阔成长分别持股10.61%、8.28%，前述各方共同组成公司的单一最大股东集团。

此外，君联资本持股13.62%，为外部第一大机构股东，BAI持股6.5%，IDG持股4.86%；产业升级基金持股4.55%；中国互联网投资基金持股3.94%；高瓴持股2.55%。北京信息产业发展投资基金有限合伙、北京人工智能基金分别持股3.03%。

研发费用连续两年下滑，经营现金流尚未转正

业务层面，海致科技通过图模融合技术开发产业级智能体并提供产业级人工智能解决方案。

公司主要提供两大类解决方案:一是Atlas图谱解决方案，包含DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库；二是2023年推出的Atlas智能体，基于图模融合技术开发的智能体解决方案。

2022年到2024年，公司营收分别为3.13亿、3.76亿、5.03亿元，年复合增长率26.8%。

按业务线来看，2022年到2024年，海致科技Atlas图谱解决方案收入占比分别为100%、97.6%和82.8%；Atlas智能体收入占比分别为0%、2.4%和17.2%。

其中，2022年末到2024年末，Atlas图谱解决方案客户数分别为95家、126家、152家，每位平均贡献收入分别为329万元、291万元、274万元，逐年下滑。2024年末，Atlas智能体的客户从2023年末的2家增至19家，每位客户平均贡献收入为455.5万元，较2023年小幅增长。

主要客户方面，2022年到2024年，海致科技来自前五大客户的收入分别为1.14亿元、1.22亿元和1.50亿元，前五大客户收入占比分别为36.5%、32.5%和29.6%，逐年下降。

2022年到2024年，海致科技毛利率分别为30.9%、35.2%、36.3%，净利润分别-1.76亿、-2.66亿、-9373.3万元。

值得注意的是，2022年到2024年，海致科技的研发费用及研发投入力度在减少，分别为0.87亿元、0.73亿元和0.61亿元，研发费用率分别为37.8%、19.4%和12.1%。

对此，海致科技表示主要减少的部分是对员工的相关福利。

此外，2022年末到2024年末，海致科技应收账款及票据分别为9669万元、1.1亿元、2.0亿元，应收账款及票据周转天数分别为127.2天、113.1天、126.1天。

报告期内，海致科技经营现金流还未转正，分别为-1.6亿元、-1.4亿元、-3854.9万元。

在各家互联网大厂加大资本开支，抢夺AI领域的市场份额之际，海致科技持续下降的研发费用颇值得注意。