10月16日将中期分红！上海银行投资收益破百亿，拨备覆盖率较上年末降26.17个百分点

出品|WEMONEY研究室

文|王彦强

10月10日，上海银行（601229.SH）发布中期权益分派方案，拟每10股派3.0元，股权登记日为10月15日，除权除息日为10月16日，派息日为10月16日，合计派发现金红利42.63亿元。

与此同时，该行也发布了“调整A股可转债转股价的公告”，其调整前的转股价为8.87元/股，调整后的转股价8.57元/股，转股价格调整日期同样为10月16日。

据了解，上海银行的可转债—上银转债（113042），将于2027年1月到期，目前存续期尚余一年多时间。截至2025年9月30日，上银转债（113042）累计已有人民币22,174,000元转为A股普通股，累计转股股数为2,470,883股，尚有19,977,826,000元未转股，占发行总量的99.8891%。

据半年报显示，2025年上半年，上海银行实现营业收入273.44亿元，同比增长4.18%；实现归母净利润132.31亿元，同比增长2.02%；每股收益为0.93元，同比增2.2%。

值得一提的是，2025年上半年，该行的投资净收益突破百亿元，达到107.03亿元，同比增长34.37%，占营收的39.14%。而值得注意的是，上海银行的公司房地产贷款占比一直偏高，截至2025年上半年末，该行的公司房地产贷款占总房地产贷款的43.28%，而北京银行不到30%。

此外，过去三年，上海银行的存贷款增速一直在持续下降，2025年的存贷款增速，位列17家上市城商行倒数第二，四大城商行倒数第一。

截至10月10日收盘，上海银行报收于9.19元/股，较近期高点下挫24.81%，市值为1306亿元。

上海银行近两年股价走势（图片来源Wind）

净息差承压，非息收入占比持续提升

上海银行成立于1996年1月30日，总部位于上海，是上海证券交易所主板上市公司。目前，已在上海、宁波、南京、杭州、天津、成都、深圳、北京、苏州设立一级分行，其分支机构覆盖长三角、京津、粤港澳和中西部重点城市。

2022年—2024年，上海银行实现营业收入531.12亿元、505.64亿元、529.86亿元，同比增长-5.54%、-4.80%、4.79%；实现归母净利润222.80亿元、225.45亿元、235.60亿元，同比增长1.08%、1.19%、4.50%。

同期，该行的年化加权平均净资产收益率（ROE）分别为11%、10.36%、10.01%，净息差分别为1.54%、1.34%、1.17%，净利差分别为1.57%、1.74%、1.54%。

从以上数据可以看出，过去三年，上海银行的净资产收益率以及净息差、净利差持续承压，而营收和归母净利润增速在2024年有所回升。

从营收结构来看，过去三年，上海银行的利息净收入分别为380亿元、351.64亿元和324.86亿元，而非利息收入分别为151.12亿元、154亿元和204.99亿元。

由此来看，上海银行的利息收入在持续减少，而非利息收入在持续增加。截至2024年末，该行的利息收入占比降至61.31%，非利息收入占比升至38.69%。

而从非利息收入来看，2022年—2024年，上海银行的手续费及佣金收入分别为64.93亿元、49.15亿元、39.59亿元，投资净收益分别为74.57亿元、67.72亿元、131.66亿元。中间收入在降低，投资净收益在增加。

此外，WEMONEY研究室注意到，过去三年，该行的贷款增速和存款增速一直在持续下降。

数据显示，2022年—2024年，上海银行的贷款总额分别为13045.93亿元、13770.35亿元、14057.56亿元，同比增长6.61%、5.55%、2.09%；存款总额分别为15714.56亿元、16400.78亿元、17100.32亿元，同比增长8.34%、4.37%、4.27%。存贷款增速持续承压。

公司房地产贷款占比达43.28%

存贷款增速位列四大城商行倒数第一

2025年上半年，上海银行实现营业收入273.44亿元，同比增长4.18%。其中，利息净收入164.53亿元，同比增长1.72%（三年来首次恢复正增长）；手续费及佣金收入20.60亿元，同比下降5.96%；其他非利息收入88.31亿元，同比增长12.05%。实现归母净利润132.31亿元，同比增长2.02%。

净息差为1.15%，较上年末下降0.02个百分点。净利差为1.15%，较上年末下降0.07个百分点。

在其它非利息收入中，投资净收益为107.03亿元，同比增长34.37%；公允价值变动(损失)/收益-15.99亿元，而上年同期为471.8万元；汇兑净损益为-3.77亿元，同比下降27.44%。

2025年上半年上海银行其他非利息收入构成

从以上数据可以看出，投资净收益依然是拉动上海银行非利息收入增长的主要动力。对此，该行在中报里表示，主要是把握市场利率波段，加快金融资产流转，带动投资收益同比增长。

从资产质量来看，过去三年，上海银行的不良贷款率在持续降低，从2022年的1.25%降至2024年的1.18%，2025年上半年的不良率也是1.18%，与上年末持平。而拨备覆盖率也一路走低，从2022年291.61%降至2024年的269.81%，2025年上半年的不良率为243.64%，较上年末下降26.17个百分点。

从房地产贷款来看，过去三年，上海银行的房地产贷款一直在持续下降，但其公司房地产贷款所占的比重有些偏高。

2025年上半年，该行的房地产贷款总额为2841亿元，同比增加60.51亿元。其中，公司房地产贷款1229.61亿元，同比增加30.71亿元；个人住房贷款1611.39亿元，同比增加29.8亿元。

截至2025年上半年末，上海银行的公司房地产贷款占房地产总贷款的43.28%；而个人住房贷款占房地产总贷款的56.72%。二者合计占总贷款为19.77%。

截至2025年上半年末，上海银行的资产总额为32937.14亿元，较上年末增长2.08%。贷款和垫款总额为14369.84亿元，较上年末增长2.22%；存款总额为17813.66亿元，较上年末增长4.17%。

值得注意的是，上半年，上海银行的存贷款增速，在17家上市城商行中排名倒数第二，仅排在贵阳银行之前。在四大城商行（江苏银行、北京银行和宁波银行）中排名倒数第一。