重磅！境内首批18只主动ETF火速上报，公募迎新增长引擎

出品｜公司研究室

文｜张阳

境内主动ETF正式迈出落地第一步。

7月16日，18家公募基金公司集体上报首批主动ETF产品。17日，证监会正式接收上述首批主动股票ETF材料。

从监管明确支持，到首批产品正式申报、接受仅用了一个月时间。作为公募基金行业的重要创新，主动ETF不仅填补了境内场内主动权益产品的空白，也有望成为ETF市场新的增长点。

兵贵神速：首批18家公募集体上报

7月17日，证监会官网正式接收首批主动ETF申报材料，标志着这一创新产品进入实质性推进阶段。

此次落地可谓“神速”：早在6月17日的2026陆家嘴论坛上，证监会主席吴清便首次提出支持在沪深交易所推出主动ETF。从高层定调到产品集体上报、接收，全程仅用时1个月。

首批主动ETF首发资格并非“人人都有”，而是建立在长期主动管理能力基础上的严格筛选。7月16日，共有18家公募基金公司集体上报产品，沪深交易所各占9家，几乎囊括了国内头部主动权益基金管理机构：

上交所申报公司（9家）：易方达基金、华夏基金、华泰柏瑞基金、摩根基金、汇添富基金、华安基金、招商基金、平安基金、永赢基金。

深交所申报公司（9家）：南方基金、富国基金、大成基金、鹏华基金、工银瑞信基金、华宝基金、国泰基金、天弘基金、建信基金。

根据沪深交易所发布的业务指引，主动ETF基金管理人必须跨过三道严苛的门槛：

一是合规稳健，公司治理健全、稳定，运作合规稳健，最近3年没有重大违法违规行为。

二是经验与规模，具备5年以上主动权益公募基金管理运作经验，且近3年平均主动权益公募基金管理规模不少于100亿元。

三是系统与团队，具备健全有效的投资运作与风险管理制度、充足的投研人员，以及稳定的ETF运作团队与技术系统等条件。

17日，首批18只主动ETF的具体名称已同步公布，分别为：建信竞争优势、国泰鑫汇均衡收益、华宝优选稳健、工银瑞信红利、大成红利智选、南方大盘风格配置、鹏华价值臻选、富国价值优选、招商价值智选、华泰柏瑞价值精选、天弘均衡优选、华夏质量价值甄选、华安品质严选、永赢景气精选、汇添富均衡策略、易方达品质未来、平安行业优选、摩根核心成长。

从产品命名来看，首批主动ETF主打“稳健”路线，多数为均衡风格型或价值/红利策略产品，旨在确保产品平稳起步；同时，也有少数聚焦成长赛道的产品在列，以满足不同投资者的配置需求。

他山之石：海外主动ETF迎来爆发式增长

放眼全球市场，主动ETF已成为资产管理行业增长最快的细分领域之一。

过去十年，全球主动ETF资产规模年均复合增长率高达44%，远高于同期全市场ETF19%的增速，成长速度达到整体ETF市场的2.3倍。

美国市场则是主动ETF发展的核心引擎，近年来呈现出明显的“主动产品ETF化”趋势。2025年，美国ETF市场全年资金净流入突破1.4万亿美元，其中主动ETF吸引资金约4700亿美元，占比达到32%。

新产品发行也明显向主动管理倾斜。2025年，美国新上市ETF中，83%为主动管理产品；主动ETF总资产同比增长63%，首次突破1万亿美元，占ETF市场约20%。

2025年，美国共有31家基金公司将旗下60只传统共同基金直接转换为主动ETF，涉及资产规模约380亿美元。

这意味着，主动ETF不仅成为资金流入的重要方向，也正在成为海外资管行业产品升级的重要载体。

四大核心优势：兼具“Alpha与工具属性”

与被动跟踪特定指数的传统ETF不同，主动权益ETF由基金经理和投研团队自主选择投资策略和股票组合。

这种“主动管理 + 场内工具”的创新结合，赋予了它独特的竞争优势。

一是增厚长期收益。

传统被动ETF只能获取市场的Beta收益（即行业或宽基指数的平均收益）。而主动权益ETF让投资者能借助明星基金经理的选股和择时能力，在分散风险的前提下，有机会通过主动管理获取超越指数的收益。

二是交易灵活高效。

主动ETF支持场内实时交易，投资者能根据盘中行情灵活把握买卖时机。与场外基金“T+1确定份额、T+N资金到账”相比，主动ETF场内卖出后资金实时可用，大大提升了资金的使用效率。

三是持仓高度透明。

场外传统主动权益基金每季度才披露一次持仓，犹如“开盲盒”。主动ETF则每日披露申赎清单（PCF），投资者可清晰掌握基金最新的持仓结构和投资去向。这不仅能让投资者理性决策，也能约束基金经理的频繁换手，防止风格发生漂移。

四是优化配置生态。

对个人和机构投资者（如保险、年金、理财子等）而言，主动ETF是绝佳的卫星配置工具。投资者可以宽基被动ETF为“核心”底仓，搭配大盘均衡价值、大盘均衡成长、红利低波等低换手、高分散的主动权益ETF作为“卫星”仓位。

这种配置方式兼顾了持仓透明度、低持仓成本与主动增值潜力，能更好地适配多元化财富管理的需求。

从监管推出业务规则，到首批18只产品快速上报，境内主动ETF的发展已经按下加速键。随着产品陆续获批发行，主动ETF能否复制海外市场的发展路径，并成为公募行业新的增长引擎，值得市场持续关注。