文|文心

金融监管总局披露的数据显示，2026年前三季度，保险业原保险保费收入5.26万亿元，同比增长0.9%。9月单月保费4421亿元，同比增长6.6%，结束了此前连续四个月的负增长。

按机构划分，人身险公司前三季度保费3.86万亿元，同比增长0.5%；财产险公司1.40万亿元，同比增长2.0%。按险种划分，人身险业务保费4.14万亿元，同比增长1.3%；财产险业务1.12万亿元，同比下降0.56%。财产险公司经营的健康险、意外险等业务，计入人身险业务统计。

同期，保险业赔款与给付支出1.94万亿元，同比增长3.94%。截至9月末，行业资产总额44.61万亿元，同比增长10.4%；净资产4.08万亿元，同比增长8.7%。

保费增长主要集中在年初。一季度全行业保费同比增长6.3%，二季度下降0.9%，三季度下降5.0%。去年二、三季度分别增长12.1%和18.6%，同期保费快速增长，也给今年的同比表现带来了压力。

1 寿险带动9月反弹 健康险和意外险仍在下滑

前三季度，人身险公司保费同比增长0.5%，较前八个月回升0.7个百分点。其中，寿险保费3.20万亿元，同比增长0.9%，占82.8%；健康险6352亿元，同比下降1.1%；意外险274亿元，同比下降10.0%。

9月的改善主要来自寿险。人身险公司当月保费2912亿元，同比增长10.5%，8月则下降13.6%。其中，寿险保费2247亿元，同比增长14.5%，占当月保费的77.2%；健康险631亿元，同比下降1.1%；意外险33亿元，同比下降9.5%。

这次反弹与去年销售节奏有关。2025年9月，人身险产品预定利率上限下调，部分客户赶在8月投保，推高了当月保费。抢售结束后，9月保费回落，今年9月的同比增长因而有了较低的比较基数。

业内人士认为，9月保费改善主要受去年同期低基数影响，部分公司的渠道激励也带动了业务，回暖能否延续仍需观察。

意外险在两类机构中出现分化。前三季度，人身险公司意外险保费274亿元，同比下降10.0%；财产险公司意外险保费481亿元，同比增长5.4%。

2 非车险占比超过一半 健康险保费增长15.3%

前三季度，财产险公司保费1.40万亿元，同比增长2.0%。车险保费6834亿元，同比微降0.03%，占48.9%；非车险7148亿元，同比增长4.0%，占51.1%。非车险占比较去年同期提高1.0个百分点，贡献了财产险公司的主要保费增量。

健康险是其中增长较快的业务。前三季度，财产险公司健康险保费2313亿元，同比增长15.3%，占其总保费的16.5%，比去年同期提高1.9个百分点。健康险规模已超过农险和责任险，成为车险之后的第二大险种。同期，农险保费1418亿元，同比增长0.6%；责任险1243亿元，增长8.3%；意外险481亿元，增长5.4%。

车险仍缺乏增长。9月单月车险保费828亿元，同比下降0.2%。车险收入既受新车投保影响，也与存量车辆续保、单车保费和保障方案有关。前三季度车险保费接近零增长，财产险公司对非车险增量的依赖随之增加。

不过，健康险的单月增速也在放缓。9月财产险公司健康险保费196亿元，同比增长2.8%，明显低于8月的28.9%。同期，非车险单月保费681亿元，仅增长0.1%；财产险公司单月总保费1509亿元，同比下降0.1%。健康险增长放缓后，非车险能否继续支撑保费增长，将是四季度的一项观察重点。

3 平安银保增长近六成 期交业务向头部集中

银保渠道的公司分化，已在上半年显现。中国人寿银保渠道保费814.58亿元，同比增长12.44%；中国平安寿险及健康险业务银保渠道规模保费664.95亿元，同比增长59.86%。新华保险银保保费445.54亿元，同比下降3.5%；太保寿险379.35亿元，下降8.94%；人保寿险461.59亿元，下降13.1%。

对于三家公司的保费回落，公开报道援引业内人士分析称，趸交保费减少是主要原因，去年同期高基数与公司主动调整业务结构也有影响。另有业内人士认为，银行渠道协同有助于国寿和平安保持增长。

期交业务继续向头部公司集中。上半年，老七家寿险公司银保期交保费1088亿元，同比增长31%，占银保期交市场的份额从33.8%升至40.38%。

下半年，银行代理渠道费用管理进一步收紧。2026年7月1日起实施的《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》，即银保65号文，对渠道费用提出了更细的管理要求。手续费及其他渠道支出的调整，将影响险企的获客成本和新单利润。

产品结构也在调整。上半年，分红险原保险保费超过1万亿元，同比增长94.4%。下调新产品预定利率，有助于降低新增保单的保证成本；分红险的浮动分红安排，也让险企有更多空间应对投资收益变化。

业内人士预计，四季度保费增速可能较三季度改善，但幅度有限，全年仍将维持低速增长。部分险企可能加大年末收官力度，2027年开门红产品预计仍以分红型为主。

单月保费转正之后，寿险的新业务价值、财险的承保利润更值得继续追踪。期交保费增长、渠道费用调整如何影响利润，要结合业务价值率、赔付率和费用率来看。

投资端同样影响利润。东方证券在中性情景下测算，五家上市险企三季度单季归母净利润合计亏损约1521亿元；前三季度累计仍盈利约1652.6亿元，同比下降61.0%。美银证券另预计，中国人寿三季度单季亏损约481亿元。上述数字均为机构预测，主要反映其对三季度投资收益的判断，实际结果仍待三季报披露。