基金都涨10％，我是如何抓住这波光模块行情的

公司研究室

文/虎山

今天，我的朋友都在问我如何买基金，cpo股票是在涨的太猛。说实话，作为一个老股民，我很少见到哪个赛道能像CPO这样持续火爆，几乎成了整个市场的焦点。

今天早上开盘，CPO概念股又一次集体爆发，仕佳光子盘中一度20CM涨停，长芯博创、新易盛、德科立等大涨超10%，剑桥科技、方正科技、永鼎股份强势斩获10CM涨停。 这场景我已经不陌生了，自从三月份布局CPO以来，我的持仓已经累计盈利50%左右。

先简单说一下什么是CPO。CPO（Co-packaged Optics，共封装光学）是一种先进的光模块封装技术。它将光引擎与交换机芯片紧密地封装在同一块基板上，从而显著缩短了芯片和模块之间的电学通道距离。

说白了，它就是解决AI算力爆炸背景下数据传输瓶颈的关键技术。没有CPO，AI服务器会直接卡死在传输瓶颈，算力再强也传不出去。 这对于电费高昂的大型数据中心至关重要，功耗可降低30%-50%。

为什么今年cpo板块如此暴涨？

CPO板块的持续上涨主要源于AI算力需求爆发、技术迭代加速、政策支持及企业业绩超预期等多重因素叠加。

AI训练和推理需求激增推动算力基础设施升级，英伟达、谷歌等企业计划部署800G光模块，预计2025年全球800G光模块需求量将达1800万-2200万只，同比增长3倍以上。

技术迭代也在加速。CPO技术通过光电共封装降低功耗50%，支持1.6T及以上高速传输，成为数据中心短距互联核心方案。

企业业绩也超预期。中际旭创等龙头上半年净利润预增52%-385%，二季度环比增长35%-67%，验证了行业高景气度。

我是如何参与CPO投资的？

我个人主要通过两种方式参与CPO投资：一是直接持有龙头个股，二是通过CPO主题基金。

在个股方面，我重点关注的是那些真正有技术实力和客户资源的公司，而不是概念炒作标的。 从今年3月开始，我就逐步布局了光模块领域的几个龙头。

另一方面，我也配置了一些表现优异的CPO主题基金。比如永赢科技智选混合发起C（022365），这是一只深度聚焦光模块CPO概念的主动型基金，近一月飙升39.51%，近三月大涨131.35%，表现相当抢眼。

还有易方达瑞享I（001437），基金经理武阳很擅长前瞻布局，早在去年三季报CPO龙头股新易盛和中际旭创就进入其前十大重仓股了。

当然，CPO投资也不是没有风险的。最大的问题就是估值过高。 由于市场预期打得非常满，板块估值普遍偏高，甚至存在泡沫。股价已经很大程度上透支了未来的成长预期。

技术路线也存在不确定性。CPO技术仍在演进中，存在多种技术路线（如LPO等）的竞争。大规模商业化放量仍需时间（预计在2025-2026年），目前很多公司的CPO业务仍处于研发、送样或小批量阶段，对当期业绩贡献有限。

光模块行业本身具有一定的周期性，CPO虽然代表未来，但也会受到全球数据中心投资节奏的影响5。对海外市场的依赖也是一个风险因素，全球AI算力需求主要来自北美几大云巨头（微软、谷歌、Meta等）。

我的一些操作策略

对于CPO这样的高波动板块，我的操作策略是：

核心持仓+灵活调整：保持核心仓位不动摇，拿住有真正技术壁垒的龙头企业，用小部分仓位做波段操作。

严格止损：对于已经涨幅巨大的标的，设置动态止盈点位，保证利润落袋为安。

还有就是时刻关注。最近我一直在关注英伟达的财报和动向。英伟达在北京时间8月28日凌晨公布了其第二季度财报，这对CPO板块有很大的影响。英伟达大涨对CPO利好，英伟达要是跌了，那CPO就要调整。

对于想要参与CPO投资的朋友，我有几个建议：

不要盲目追高：CPO板块波动很大，短期涨幅过高后往往会有回调，建议等待回调分批布局。

选择真正有技术的企业：CPO涉及芯片、光学、封装、材料等多个高科技领域，头部企业一旦形成技术领先和规模化优势，护城河较深。

考虑通过基金参与：如果你对光模块行业不太了解，可以考虑通过CPO主题基金来参与，这样避免选股发愁和上车困难。

控制仓位：CPO属于高风险高波动的赛道，不建议全部押注，应该作为整体投资组合的一部分，控制好仓位比例。

回过头来看，我这波能抓住CPO行情，很大程度上是因为提前看到了AI发展带来的算力需求爆发趋势。随着AI应用场景的持续拓展（如大模型、智能驾驶、工业互联网等），CPO需求会呈现出长期增长的态势。

当然，中间也有过失误和犹豫，错过了部分收益。投资就是这样，不可能吃完全部行情，重要的是在自己的认知范围内获取可持续的收益。

现在CPO板块已经涨幅很大了，我会保持谨慎乐观的态度，继续持有核心仓位，但也会密切关注风险信号，随时准备调整策略。

投资最重要的是保持学习的心态和适应市场的能力，尤其是在CPO这种技术迭代飞快的领域。只有不断更新自己的知识储备，才能在这个市场中长期生存下去。

以上只是我的个人经验和观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。